我們知道，鯨魚(yú)是海洋中最大的生物，且浮出海面時(shí)往往引起巨浪波動(dòng)。持有大量加密資產(chǎn)的用戶在轉(zhuǎn)賬時(shí)引起市場(chǎng)波動(dòng)與此類似，因此社區(qū)將持有加密資產(chǎn)超過(guò)一定數(shù)量的大戶或機(jī)構(gòu)稱為加密巨鯨。

加密巨鯨，尤以Bitcoin巨鯨動(dòng)態(tài)最為引人注目。Bitcoin巨鯨(Bitcoin Whale)一詞指擁有大量Bitcoin的用戶，既有個(gè)人也包括各種Bitcoin基金和投資機(jī)構(gòu)，通常指的是至少持有1000 BTC或其等值的美元價(jià)值及以上。

由于這些巨鯨手握巨量的Bitcoin，他們每一次買(mǎi)賣，可能都會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生深刻的影響。

因此，密切關(guān)注加密貨幣巨鯨的行為意義重大。

 01 

Bitcoin頭部巨鯨們都有誰(shuí)？

人們一直以來(lái)都在關(guān)注持倉(cāng)排行中的Bitcoin巨鯨動(dòng)向，但實(shí)際我們只能統(tǒng)計(jì)到部分實(shí)名巨鯨，因?yàn)锽TC大戶通常不會(huì)把所有的資產(chǎn)放在同一個(gè)地址中，神秘的巨鯨也不會(huì)對(duì)外公布自己的BTC地址。我們只是盡可能通過(guò)公開(kāi)數(shù)據(jù)、來(lái)進(jìn)行整理分析。1）灰度Bitcoin信托：654885枚

灰度Bitcoin信托Grayscale Bitcoin Trust，它的英文簡(jiǎn)稱就是GBTC，于2013年由Barry Silbert建立，他也是Digital Currency Group（DCG）集團(tuán)公司的創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官，該集團(tuán)是一家Bitcoin和區(qū)塊鏈投資公司。Grayscale Bitcoin Trust 由集團(tuán)旗下的Grayscale Investments，LLC（Grayscale Investments，LLC）贊助成立。

灰度Bitcoin信托的控股公司 Grayscale 是市場(chǎng)上最大的數(shù)字資產(chǎn)管理公司，是世界上最大的Bitcoin購(gòu)買(mǎi)者之一，于 2013 年 9 月推出該信托基金，交易代碼為「GBTC」，而GBTC 是其最大的產(chǎn)品之一，主要是為那些想投資Bitcoin卻又擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)的投資者而設(shè)的基金。投資者將現(xiàn)金或Bitcoin交給灰度，以換取GBTC份額，這樣就不用擔(dān)心如何存儲(chǔ)Bitcoin、是否會(huì)觸及法律及如何納稅等問(wèn)題。這些份額是由一定數(shù)量的Bitcoin支撐，每年扣除2%的年費(fèi)，可在二級(jí)市場(chǎng)上交易流通。

多年來(lái)灰度一直是Bitcoin最主要的持有者之一，目前灰度Bitcoin信托的BTC持倉(cāng)量是654885枚，價(jià)值超過(guò)170億美元，排名第一。

2）頭部CEXs約250萬(wàn)枚BTC

頭部CEX作為流動(dòng)性最集中的地方，它的冷錢(qián)包地址通常托管著屬于平臺(tái)自身以及大量用戶充值的BTC。之所以將它作為一個(gè)整體列出為巨鯨，是因?yàn)橹行幕腃EX完全可以不受限制地移動(dòng)這些BTC，而這些頭部CEX的BTC錢(qián)包也一度被重點(diǎn)關(guān)注，一旦有大額流入、流出（轉(zhuǎn)移或者被盜）都可能對(duì)市場(chǎng)造成重大影響。

3）美國(guó)政府：164004 枚BTC

美國(guó)政府共持有 164004 枚BTC，分2個(gè)地址持有。據(jù)相關(guān)信息，美國(guó)當(dāng)局持有的BTC主要從三個(gè)事件中沒(méi)收:

- 2020年11月暗網(wǎng)最大黑市絲路沒(méi)收69369 BTC；

- 2022年1月Bitfinex黑客沒(méi)收94643 BTC；

- 2022年3月從絲路黑客James Zhong沒(méi)收51326 BTC。

今年3月以低于市場(chǎng)的價(jià)格21877美元出售了9861枚Bitcoin，扣除手續(xù)費(fèi)收入2.155億美元。因?yàn)槊绹?guó)持有的Bitcoin數(shù)量巨大，所以很多市場(chǎng)投資者時(shí)刻關(guān)心，美國(guó)是否會(huì)拋售Bitcoin的打算，畢竟如此大量的BTC，很可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)劇烈震蕩。4）Block.one：164000枚BTC

Block.one 是成立于2017年以區(qū)塊鏈技術(shù)科技開(kāi)發(fā)公司，致力于構(gòu)建Decentralization應(yīng)用（DApps）和區(qū)塊鏈解決方案。最著名的產(chǎn)品之一是域名 EOS.IO，據(jù)相關(guān)消息，在2017年6月到2018年6月，他們通過(guò)長(zhǎng)達(dá)一年的銷售獲得了40億美元資金隨后換成了Bitcoin和美國(guó)國(guó)債。

除了EOS.IO，Block.one還涉足了其他與區(qū)塊鏈和數(shù)字資產(chǎn)有關(guān)的領(lǐng)域，包括數(shù)字身份驗(yàn)證、金融服務(wù)和數(shù)據(jù)隱私等。

根據(jù)彭博社透露，Block.One的CEO在2019年3月19日發(fā)給股東的電子郵件中提到，該公司就持有14萬(wàn)Bitcoin。5）MicroStrategy：152333 枚BTC

MicroStrategy Incorporated是一家提供商業(yè)智能、移動(dòng)軟件和基于云的服務(wù)的美國(guó)上市公司。該公司由Michael J. Saylor和Sanju Bansal于1989年創(chuàng)立，開(kāi)發(fā)用于分析內(nèi)部和外部數(shù)據(jù)的軟件，以便做出業(yè)務(wù)決策和開(kāi)發(fā)移動(dòng)應(yīng)用程序。

2020年8月，MicroStrategy宣布以2.5億美元買(mǎi)入Bitcoin，隨后又買(mǎi)入了1.75億美元的Bitcoin。

根據(jù)MicroStrategy第二季度的財(cái)報(bào)，截至2023年7月31日，MicroStrategy共持有152800枚BTC，總成本為45.3億美元，即平均每枚BTC的成本是29672美元，并且在第二季度新增持了12333枚BTC。從2021年的129699個(gè)BTC增加到目前的 152333 枚BTC，排名第四，他們的持有量在過(guò)去兩年中增加了17.45%。

迄今為止僅一次賣出資產(chǎn)，于2022年12月22日以平均每個(gè)BTC價(jià)格16776美元出售了704個(gè)Bitcoin，以獲得稅收優(yōu)惠。

6）MTGOX K.K.：141686枚BTC

Mt. Gox K.K.（株式會(huì)社エムティーゴックス）是一家因黑客攻擊倒閉的知名平臺(tái)，總部位于日本東京。它曾經(jīng)是全球最大的Bitcoin交易平臺(tái)之一，成立于2010年。”Mt. Gox” 全名為 “Magic: The Gathering Online eXchange”，最初是一個(gè)用于購(gòu)買(mǎi)和出售虛擬魔法卡牌的在線交易平臺(tái)。

然而，隨著時(shí)間的推移，Mt. Gox逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)以Bitcoin為主的CEX，成為世界范圍內(nèi)數(shù)以千計(jì)的Bitcoin交易和交易的中心。然而，2014年被黑客攻擊，停止了交易，并宣布在黑客攻擊中丟失去了大量的特幣，這導(dǎo)致其用戶喪失了數(shù)十億美元的資金，引發(fā)了嚴(yán)重的金融和法律危機(jī)，隨后Mt. Gox的破產(chǎn)申請(qǐng)和清算程序持續(xù)了數(shù)年時(shí)間。盡管Mt. Gox的倒閉造成了巨大的損失和混亂，但這一事件也促使加密貨幣行業(yè)更加注重安全性、監(jiān)管合規(guī)和用戶保護(hù)等方面，從而對(duì)行業(yè)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。

然而 MTGOX K.K 的賬戶上BTC余額依舊可以稱得上是大戶， 共持有141686枚BTC。

7）Marathon Digital Holdings：12964枚BTC

Marathon Digital Holdings是一家美國(guó)的數(shù)字資產(chǎn)技術(shù)公司，專注于Bitcoin區(qū)塊生產(chǎn)和區(qū)塊鏈技術(shù)。該公司的使命是通過(guò)生產(chǎn)區(qū)塊支持Bitcoin網(wǎng)絡(luò)的安全性和可靠性，并在數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域?qū)で笤鲩L(zhǎng)和創(chuàng)新。作為一家公開(kāi)上市的公司，Marathon Digital Holdings在數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域擁有一支專業(yè)團(tuán)隊(duì)，致力于利用區(qū)塊鏈和Bitcoin技術(shù)的創(chuàng)新。

目前在Bitcoin持有方面有最大比例的未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)（保持持有未變現(xiàn)的利潤(rùn)），為106.3%，這是因?yàn)槠鋮^(qū)塊生產(chǎn)業(yè)務(wù)的性質(zhì)，它們的入場(chǎng)價(jià)格實(shí)際上為每個(gè)Bitcoin0美元，盡管這不包括挖掘Bitcoin所涉及的勞動(dòng)力、設(shè)施和電費(fèi)等費(fèi)用。

從2021年的約入場(chǎng)價(jià)近 19 億美元增長(zhǎng)到今天的 39 億美元。他們的Bitcoin總持有量也增加了28.94%，從10054個(gè)BTC增加到12964枚BTC，目前排名第七。

8）特斯拉：10800枚BTC

在過(guò)去的兩年里，特斯拉的加密貨幣持有經(jīng)歷了很大的波動(dòng)。在2021年2月，馬斯克的創(chuàng)新型汽車公司以平均每枚36000美元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)了約15億美元的Bitcoin。在將Bitcoin納入其資產(chǎn)負(fù)債表后不久，特斯拉宣布接受加密貨幣支付選項(xiàng)，可選擇使用Bitcoin和狗狗幣購(gòu)買(mǎi)某些產(chǎn)品。然而，他們后來(lái)將Bitcoin從批準(zhǔn)的支付方式中又移除了。

然后在2022年第二季度的財(cái)務(wù)報(bào)表中，該公司宣布已出售其總持有量的75%，原因是環(huán)境擔(dān)憂和資產(chǎn)再平衡的需求。自那時(shí)以來(lái)，他們保留了剩余的25%（約10800個(gè)BTC），并未再進(jìn)行任何買(mǎi)賣。

根據(jù)昨日（8月17日）最新消息，華爾街日?qǐng)?bào)透露特斯拉的兄弟公司 SpaceX 在去年和 2021 年賣出了其持有的總計(jì) 3.73 億美元的Bitcoin，但沒(méi)有具體說(shuō)明數(shù)量或時(shí)間。馬斯克曾在 2021 年的一次演講中提到SpaceX 擁有Bitcoin，但由于該公司是私營(yíng)公司，因此數(shù)額并未公開(kāi)。

或許受到此消息影響，今晨Bitcoin價(jià)格暴跌8%以上，一度跌至25409美元，Bitfinex 上的Bitcoin價(jià)格甚至更低，一度觸及 24715 美元的低點(diǎn)，隨后回升至 26000 美元上。此次下跌使Bitcoin創(chuàng)下 6 月 20 日以來(lái)的最低點(diǎn)。9）Hut 8 Mining Corp：9152枚BTC

Hut 8 Mining（漢語(yǔ)譯名：赫特8礦業(yè)）是一家加拿大的Bitcoin礦業(yè)公司，專注于Bitcoin的區(qū)塊生產(chǎn)和數(shù)字資產(chǎn)的管理。

該公司成立于2017年，是北美地區(qū)最大的上市Bitcoin區(qū)塊生產(chǎn)公司之一，其在加拿大多個(gè)地點(diǎn)設(shè)有礦場(chǎng)，通過(guò)解決復(fù)雜的算法問(wèn)題來(lái)驗(yàn)證和記錄Bitcoin區(qū)塊鏈上的交易，從而獲得Bitcoin作為獎(jiǎng)勵(lì)。根據(jù)其主要的三個(gè)采礦中心，平均每個(gè)月能夠開(kāi)采 300 個(gè)左右的Bitcoin。

作為一家上市公司，Hut 8 Mining在多倫多證券交易所上市，投資者可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)公司股票來(lái)參與其在Bitcoin區(qū)塊領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。該公司的目標(biāo)是通過(guò)提供高效的區(qū)塊生產(chǎn)服務(wù)，為投資者提供直接參與Bitcoin的機(jī)會(huì)。

自2021年以來(lái)，該公司增加了它們的Bitcoin總持有量，添加了 10766 枚BTC，現(xiàn)在共持有9152枚BTC。

公司在面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)維持了其長(zhǎng)期的“HODL 策略”，所采BTC均存入了信托，目前共持有9152枚BTC。

不過(guò)隨著B(niǎo)itcoin減半生產(chǎn)區(qū)塊難度增加，Hut 8 Mining Corp 2023年第二季度盈利不盡如人意，HUT 股價(jià)下跌。

另外根據(jù)the Block 8 月 6 日消息 ，穩(wěn)定幣發(fā)行商Tether在其季度報(bào)告中披露其擁有約 16.7 億美元的Bitcoin。這一消息使 Tether 成為該資產(chǎn)的頭部持有者。雖然 Tether 尚未正式披露其Bitcoin地址，但 Tether 很可能持有多個(gè)Bitcoin錢(qián)包。

 02 

巨鯨動(dòng)向追蹤

此外，排名前200位的Bitcoin地址擁有約占流通中Bitcoin總數(shù)的20%。還有很多個(gè)人或?qū)嶓w持有大量Bitcoin，而且他們很多是匿名狀態(tài)。根據(jù)Glassnode數(shù)據(jù)，自從2020年最近一次Bitcoin減半以來(lái)，Bitcoin巨鯨數(shù)量在2021年2月達(dá)到頂峰約2500個(gè)，之后一直在下降，僅在在2022年2月至3月期間出現(xiàn)過(guò)反彈，到2023年2月19日到達(dá)最低點(diǎn)，持有超過(guò)1000枚Bitcoin（或以上）的錢(qián)包地址數(shù)量?jī)H為2027個(gè)，而上次最低點(diǎn)發(fā)生在2019年8月5日，當(dāng)時(shí)地址數(shù)量為2023個(gè)。

巨鯨實(shí)體的總余額也一直在下降。根據(jù)下圖，今年巨鯨實(shí)體占總供應(yīng)量的 46%，低于 2021 年初的 63%。具體來(lái)看，自5月30日以來(lái)，Bitcoin巨鯨地址持有的總余額已減少了約25.5萬(wàn)枚Bitcoin，這一趨勢(shì)代表了歷史上最大的月度余額下降，達(dá)到14.8萬(wàn)枚Bitcoin。8月3號(hào)，據(jù)Santiment市場(chǎng)消息，不過(guò)目前持有至少100枚BTC的Bitcoin地址數(shù)量達(dá)近1.6萬(wàn)（15870）個(gè)。這些巨鯨地址總共持有1150萬(wàn)枚BTC，占現(xiàn)有總供應(yīng)量的一半以上（59.2%）。在過(guò)去的12周里，這些地址的持有總量增加了近28 (287755)萬(wàn)枚BTC。

許多交易者認(rèn)為這是一個(gè)看跌的信號(hào)，并可能引發(fā)價(jià)格即將下跌的擔(dān)憂。雖然最近Bitcoin鯨魚(yú)的資金流動(dòng)達(dá)上億美元，但Bitcoin目前的價(jià)格仍然沒(méi)有突破3萬(wàn)美元。但對(duì)于較小的投資者來(lái)說(shuō)，這可能意味著新的機(jī)會(huì)。

與看漲情緒衰減相同，Bitcoin持幣人凈持倉(cāng)變化的數(shù)量最近達(dá)到了最近一個(gè)月的低點(diǎn)。這個(gè)指標(biāo)以月為單位衡量長(zhǎng)期投資者的持倉(cāng)變化，顯示投資者是在增加還是減少Bitcoin的倉(cāng)位。

根據(jù)Glassnode提供的數(shù)據(jù)，這個(gè)指標(biāo)剛剛達(dá)到了17,604.723的一個(gè)月低點(diǎn)。這表明，在過(guò)去幾周中，更多的持有者已經(jīng)平倉(cāng)了他們的Bitcoin倉(cāng)位，以提取利潤(rùn)，而不是開(kāi)立新倉(cāng)位。這也表明巨鯨們活動(dòng)一下然后繼續(xù)回歸觀望狀態(tài)。

從更宏觀的角度來(lái)看，人們可能更加擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)衰退，投資者缺乏增加風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)頭寸的動(dòng)力。另外比特現(xiàn)貨 ETF 近期獲得批準(zhǔn)的可能性遲遲沒(méi)有定論，市場(chǎng)缺乏進(jìn)一步的信心。與此同時(shí)，人們對(duì)加密所面臨的監(jiān)管還是存在一些悲觀情緒。

可以從Bitcoin期貨市場(chǎng)窺見(jiàn)一二。Bitcoin期貨市場(chǎng)在交易領(lǐng)域中占有極其重要的地位，期貨合約是兩方之間的金融協(xié)議，其中實(shí)際的 BTC 不會(huì)易手。而在過(guò)去七個(gè)月里，與Bitcoin期貨相關(guān)的交易量一直在下降。最新數(shù)據(jù)顯示，BTC 期貨交易量已降至 2022 年 12 月以來(lái)的最低水平，平均每天低于 70 億美元。這表明交易者要么不愿意在當(dāng)前價(jià)格水平上采取進(jìn)一步行動(dòng)，要么他們已將注意力轉(zhuǎn)移到波動(dòng)性更高或發(fā)生重大變化的可能性更大的其他市場(chǎng)。

總體而言，個(gè)別巨鯨有被洗牌嫌疑，一些巨鯨活動(dòng)和調(diào)整主要是由短期持有者推動(dòng)，大多數(shù)巨鯨把Bitcoin當(dāng)作資產(chǎn)持有，在保持未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的基礎(chǔ)上持觀望態(tài)度。

 03 

小結(jié)

可以看出，目前最大的Bitcoin持有者，是灰度、頭部CEX、以及美國(guó)政府。此外，穩(wěn)定幣發(fā)行商Tether也成為巨鯨持有者之一。

自2021年以來(lái)，超級(jí)巨鯨數(shù)量有所減少，但在特定時(shí)間段內(nèi)也有反彈，且散戶增多?？赡苁敲绹?guó)機(jī)構(gòu)BitcoinETF申請(qǐng)熱潮造成一些短期波動(dòng)。而大多數(shù)實(shí)體企業(yè)巨鯨持有者依舊保持Bitcoin資產(chǎn)的持有，并未大額出售，多處于按兵不動(dòng)的狀態(tài)。