近日，Bitget旗下的公鏈項目Morph宣布取消原計劃的新Tokens發行，轉而直接采用BGB（Bitget平臺幣）作為公鏈Tokens。

這一舉動讓市場頗感意外。引發之前購買NFT或者節點的用戶大規模維權:

但是我們加密行業，業務完全可以慢慢做嘛！

個人覺得背后真正的原因很現實：發幣不賺錢了。

在2021年牛市，動輒一個新Tokens就能帶來上億美元融資，但如今情況已大不相同。

流動性不足，新幣上線容易“高開低走”；

市場審美疲勞，散戶對“新幣敘事”興趣減弱；

機構更傾向于可持續的退出方式。

相比之下，IPO（上市）已經成為更有效的資本工具。

比如：

Bullish通過美股IPO募資11億美元，上市首日市值一度接近百億美元；

這個估值，遠遠超過了多數交易所平臺幣的市值，包括OKB(四十億市值）和BGB（五十億市值）。

這說明：資本市場的認可度和退出效率，已經超越了單純的發幣模式。

在這樣的背景下，Bitget如果未來也走上市道路，其實并不意外。

Morph公鏈選擇用BGB，而不是發行新幣，本身就釋放了一個信號：BGB可以像BNB和OKX一樣從交易所業務剝離，成為公鏈功能Tokens，為上市掃除障礙。

過去我們說“山寨季”，總是盯著鏈上小幣的暴漲暴跌。但未來，山寨季很可能會發生在美股市場：

現在加密的韭菜經過多輪洗禮，已經很精了，遠不如股票用戶信仰堅定（人傻錢多）。

換句話說，下一波狂歡，未必發生在鏈上，可能直接發生在納斯達克和紐交所。