前言

盡管美國總統(tǒng)唐納德·特朗普的關(guān)稅政策引發(fā)市場動蕩，使Circle的上市計劃一度暫停，但其正以閃電般的速度推進(jìn)其預(yù)期的IPO。

Circle在多個領(lǐng)域積極布局——支付網(wǎng)絡(luò)、銀行牌照申請、機(jī)構(gòu)合作，同時正逐步逼近市場領(lǐng)頭羊Tether。以數(shù)據(jù)為例，USDC發(fā)行方已將其與Tether的市場份額差距從50個百分點縮小至僅35個百分點。

在今天的文章中，我們將探討：

USDC加速增長，縮小與Tether的差距

Circle的新支付網(wǎng)絡(luò)如何取代過時的跨境系統(tǒng)

為何Circle和其他加密公司突然競相申請銀行牌照

傳統(tǒng)銀行如何準(zhǔn)備對穩(wěn)定幣的反攻

讓我們先來探討一下，除了Crypto泡沫之外，穩(wěn)定幣的競爭為何如此重要。

2萬億美元的穩(wěn)定幣競賽

穩(wěn)定幣的競爭日趨激烈。隨著監(jiān)管明朗化，傳統(tǒng)金融巨頭正準(zhǔn)備采取行動，這可能會打破目前Tether和Circle占據(jù)的雙寡頭格局。

過去五個月，兩大穩(wěn)定幣合計市場份額下降了 4個百分點。

USDT的市場份額主導(dǎo)地位在過去五個月下降近10個百分點至61.85%，而Circle則上升約6個百分點。

Circle已引入20多家設(shè)計合作伙伴，其中包括dLocal、WorldRemit、BVNK、YellowCard和Coins.ph。

這一合作伙伴陣容表明，其明確聚焦于新興市場和高流量匯款通道的機(jī)構(gòu)——傳統(tǒng)銀行業(yè)在這些領(lǐng)域表現(xiàn)尤為不足。

Circle的網(wǎng)絡(luò)舉措有著簡單而根本的理由——將穩(wěn)定幣發(fā)行商轉(zhuǎn)變?yōu)榇笠?guī)模移動這些資產(chǎn)的關(guān)鍵金融基礎(chǔ)設(shè)施提供者。

一位知情人士表示：“Circle正在推出一個支付網(wǎng)絡(luò)，最初目標(biāo)是匯款，但最終目標(biāo)是與Mastercard和Visa競爭。”銀行布局

在推出支付網(wǎng)絡(luò)的同時，據(jù)《華爾街日報》報道，Circle正準(zhǔn)備跨越監(jiān)管難關(guān)，申請美國銀行牌照或執(zhí)照。

然而，Circle并非孤軍奮戰(zhàn)。特朗普家族穩(wěn)定幣USD1的托管機(jī)構(gòu)BitGo，以及Coinbase和Paxos，也在走同樣的道路。時機(jī)恰逢美國穩(wěn)定幣法規(guī)的不斷演變，這些法規(guī)可能很快會要求穩(wěn)定幣發(fā)行者獲得牌照。為何現(xiàn)在追求銀行牌照？

銀行牌照將允許Circle像傳統(tǒng)銀行一樣運營，可能包括接受存款和發(fā)放貸款。

但這也伴隨著高昂的成本。據(jù)報道，加密公司AnchorageDigital在獲得聯(lián)邦牌照后花費了數(shù)百萬美元以符合監(jiān)管要求。

但回報可能是豐厚的——即獲得美聯(lián)儲主賬戶的權(quán)限，這是Custodia等加密原生銀行多年來未能實現(xiàn)的“圣杯”。這種權(quán)限將為Circle提供金融機(jī)構(gòu)所能獲得的最接近美國貨幣供應(yīng)的渠道。我們的觀點

Circle的多管齊下戰(zhàn)略表明，其準(zhǔn)備的不僅是IPO前的定位，而是一種深層次的嘗試，旨在彌合傳統(tǒng)金融與加密領(lǐng)域之間的鴻溝，這是其他穩(wěn)定幣發(fā)行方尚未成功跨越的。

Circle的機(jī)構(gòu)級支付網(wǎng)絡(luò)、銀行牌照雄心以及USDC的受監(jiān)管地位，共同構(gòu)筑了抵御Tether和即將進(jìn)入的傳統(tǒng)金融競爭者的前所未有的護(hù)城河。Circle在多元化領(lǐng)域奠定堅實基礎(chǔ)，以構(gòu)建與競爭對手的顯著差異化。

值得注意的是Circle對新興市場和匯款通道的關(guān)注。當(dāng)競爭對手在成熟的西方市場爭奪主導(dǎo)地位時，Circle也在悄然擴(kuò)展，建設(shè)金融包容性仍難以企及的地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施。

其合作伙伴名單——dLocal（南美）、WorldRemit（非洲和亞洲匯款）、YellowCard（非洲）、Coins.ph（菲律賓）——宛如下一代匯款市場的路線圖。

相對于Tether，MiCA的牌照優(yōu)勢或許是Circle最被低估的資產(chǎn)。通過監(jiān)管合規(guī)接觸4.5億歐洲用戶，無疑是一個贏家通吃的局面。

Circle的戰(zhàn)略表明了他們理解一個基本事實——穩(wěn)定幣戰(zhàn)爭的勝利不僅取決于市場份額，還依賴于基礎(chǔ)設(shè)施、監(jiān)管定位和機(jī)構(gòu)整合。

Circle深知自己無法在短期內(nèi)超越Tether的市值，因此它正在構(gòu)建一個完全不同的領(lǐng)域，而Tether盡管規(guī)模龐大，但憑借其現(xiàn)有能力卻無法與之競爭。