2025年第一季度（Q1），加密資產(chǎn)市場未能延續(xù)2024年底的增長趨勢，總市值從最高時(shí)的3.8萬億美元下滑至至約2.7萬億美元，回到了2024年第一季度的水平。引領(lǐng)市值的Bitcoin（BTC）在雖在今年1月20日創(chuàng)造歷史新高(ATH)10.9萬美元，但也于季度末收于8.2萬美元。

不過，今年Q1在交易額方面，全球十大交易所的交易總額為21.69萬億美元，較去年增長同期16.84%，但較上一個(gè)季度降低12.29%。Binance以8.41萬億美元的總交易額保持領(lǐng)跑態(tài)勢，OKX和Bitget分別以3.06萬億美元、3.01萬億美元緊隨其后。

然而，Q2季度一開始，特朗普的關(guān)稅政策先落地又暫緩，給全球股市和加密資產(chǎn)帶來大幅震蕩。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)將為加密資產(chǎn)交易平臺(tái)帶來增長挑戰(zhàn)，頭部交易平臺(tái)顯然更具抗風(fēng)險(xiǎn)能力。其中Binance在一季度迎來阿布扎比國資機(jī)構(gòu)MGX的20億美元股權(quán)融資為其備好了「糧草」，加上其Web3產(chǎn)品Alpha的升級、上幣機(jī)制調(diào)整等內(nèi)部改革也對未來的市場變化提前做了鋪墊。

開局不穩(wěn)的Q2讓市場充滿了不確定性，這將直接考驗(yàn)處于行業(yè)塔尖的交易平臺(tái)的長跑韌性。Q1交易量同比萎縮 衍生品交易規(guī)模擴(kuò)大

Bitcoin價(jià)格登頂后下跌，為2025年第一季度的加密資產(chǎn)交易量萎縮埋下了伏筆，全球十大交易所在2025年Q1創(chuàng)造了21.69萬億美元的交易額，較2024年Q3的24.73萬億美元下滑12.29%，但比去年同期的18.25萬億美元增長了16.84%。

相應(yīng)地，TOP10交易所貢獻(xiàn)的現(xiàn)貨交易量和衍生品的交易量均較上一個(gè)季度下滑，分別為4.94萬億美元和16.75萬億美元，較2024年Q4分別降低了14.97%和11.52%。

其中，Q1加密資產(chǎn)衍生品市場總交易量是現(xiàn)貨的3.39倍，規(guī)模較上一個(gè)季度的3.26倍有所增長，頭部平臺(tái)Binance、OKX、Bybit、Bitget占據(jù)超80%衍生品交易量。

Q1整體交易量下滑的態(tài)勢中，Binance仍然保持了領(lǐng)先狀態(tài)，以8.41萬億美元的總交易額占據(jù)榜首，在現(xiàn)貨和衍生品市場均占據(jù)最大份額，分別為41.06%和38.08%，整體的市占率達(dá)到了38.8%。

對比2024年Q4，Binance 現(xiàn)貨份額小幅下降，但仍保持絕對優(yōu)勢（占比超40%）；Crypto.com 現(xiàn)貨占比下滑明顯，Gate.io是少數(shù)份額上升的平臺(tái)。

Q1季度，相對山寨幣，Bitcoin現(xiàn)貨市場的占有量和交易量均占主要地位，各交易平臺(tái)數(shù)據(jù)也反映了這一點(diǎn)。

Binance的交易量市場份額下滑但仍保持第一

盡管Binance整體市場份額較2024年下滑了1.38%，但仍保持了絕對領(lǐng)先，其他頭部平臺(tái)未能從其中顯著受益，相較競爭蠶食，更明顯的信號(hào)是加密資產(chǎn)市場整體在收縮，行業(yè)也相應(yīng)地進(jìn)入了調(diào)整期。對外融資對內(nèi)升級 Binance為增長蓄能

4月初，特朗普的新關(guān)稅政策重創(chuàng)加密資產(chǎn)市場，為剛剛開始的二季度覆上了陰霾，考驗(yàn)市場和行業(yè)韌性的時(shí)刻還是到來了。而整個(gè)一季度，加密資產(chǎn)交易所行業(yè)中動(dòng)作最多的仍然是Binance，幾件大事為其面對后市的不確定性時(shí)增加了重磅籌碼。

最受行業(yè)內(nèi)外關(guān)注的莫過于Binance獲得了首筆機(jī)構(gòu)融資。

3月12日，阿聯(lián)酋阿布扎比政府支持成立的技術(shù)投資公司MGX（MubadalaG42X）宣布向全球最大的加密資產(chǎn)交易所Binance投資20億美元，并獲得少數(shù)股權(quán)。這是MGX對「Crypto公司的最大單筆投資」。

市場推測，Binance的估值將因此提升至200-400億美元，這筆注資將直接強(qiáng)化其資產(chǎn)負(fù)債表，使其成為全球現(xiàn)金儲(chǔ)備最雄厚的加密交易所。不過，日交易額近千億美元的Binance，達(dá)成這筆交易意不在財(cái)務(wù)——MGX深厚的政府背景讓Binance獲得的這筆機(jī)構(gòu)投資「含金量」直線上升。

洞察MGX背后，是阿布扎比主權(quán)財(cái)富基金穆巴達(dá)拉（Mubadala）和人工智能巨頭G42集團(tuán)的組合。如果「G42」代表技術(shù)核心，「Mubadala」則意味著財(cái)富與權(quán)力，這個(gè)「M」是全球十大主權(quán)財(cái)富基金之一，管理資產(chǎn)超3000億美元，其CEOKhaldoonAlMubarak也是MGX的副主席，直接向阿布扎比皇室匯報(bào)，并參與制定國家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型計(jì)劃。

阿聯(lián)酋「國資」站臺(tái)，主權(quán)基金背書，已經(jīng)在迪拜拿到虛擬資產(chǎn)服務(wù)提供商（VASP）牌照的Binance將再增合規(guī)籌碼，也將一定程度上影響世界對加密資產(chǎn)行業(yè)的觀念轉(zhuǎn)變。

此外，Binance將借助中東跳板突破資本局限。要知道，中東家族辦公室管理著全球約1.8萬億美元資產(chǎn)，如果Binance被納入白名單，預(yù)估將在未來12個(gè)月帶來超500億美元的增量資金。

長期來看，Binance與MGX的合作，或?yàn)樾袠I(yè)打開一個(gè)新的路徑——成為連接石油資本與加密世界的「數(shù)字中央銀行」，重新定義全球金融權(quán)力結(jié)構(gòu)。此役之后，Binance將會(huì)從一家加密資產(chǎn)交易所升維至新金融基礎(chǔ)建設(shè)機(jī)構(gòu)，為其升級轉(zhuǎn)型帶來新的契機(jī)。

除了外部，Binance在今年開年后的一系列內(nèi)部改革顯然也在為未來的升級和市場變化做準(zhǔn)備。

3月18日，BinanceAlpha2.0上線，將其Web3錢包的交易功能直接整合進(jìn)平臺(tái)主站。這是一項(xiàng)重大升級，Alpha2.0直接簡化早期Tokens交易的入口，允許用戶無需額外設(shè)置、直接在Binance主站購買鏈上新出現(xiàn)的Tokens，使用戶能夠更方便地發(fā)掘早期項(xiàng)目的機(jī)會(huì)。

在安全層面，Alpha2.0 還推出了「MEV 保護(hù)」，這是一項(xiàng)增強(qiáng)交易安全性并為交易者提供更好定價(jià)的特色功能，有助于降低與市場操縱和搶先交易相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，以提供更安全、更高效的交易條件。

BinanceAlpha2.0上線當(dāng)日，Binance錢包的鏈上交易量達(dá)到9055萬美元，占Web3錢包市場交易量的54%，是BinanceQ1日均現(xiàn)貨交易量的0.2%，按現(xiàn)貨交易市場計(jì)算，已經(jīng)是排在第70名的CEXDeribit現(xiàn)貨交易量的2倍多了。

這意味著，Alpha2.0將成為Binance現(xiàn)貨交易市場的補(bǔ)充。當(dāng)市場下行、交易量整體萎靡時(shí)，鏈上Web3市場的早期項(xiàng)目仍可能因?yàn)榈褪兄怠⒏吡魍ㄐ远脩簦恍┙灰琢炕钴S、質(zhì)量達(dá)標(biāo)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目也有機(jī)會(huì)登錄Binance主站，持續(xù)增加用戶在該平臺(tái)的活躍度。

除了產(chǎn)品，第一季度里，Binance還在治理層面進(jìn)行了改革，將「用戶投票」納入到資產(chǎn)上/下架的規(guī)則中，以增強(qiáng)用戶在新幣上市、老幣退市中的話語權(quán)。這也是自年初以來Binance不斷聽取用戶聲音、調(diào)整「上幣機(jī)制」的舉措之一，成為其保持活躍度的小利器。

對外融資謀求戰(zhàn)略布局，對內(nèi)革新應(yīng)對變化多端的市場，「幣海」浮沉7年，已屬巨擘的Binance依然在借力、求變。「不進(jìn)則退」的交易所行業(yè)鐵律打翻了多少「新船」，更何況所有行業(yè)都進(jìn)入經(jīng)濟(jì)的大震蕩時(shí)代，而「曙光」只屬于不斷積蓄力量的「長跑者」。