山寨幣狂熱周期：山寨季近在咫尺還是遙不可及？
作者：IntoTheBlock來(lái)源：medium翻譯：善歐巴，金色財(cái)經(jīng)
在Crypto市場(chǎng)中，有一種被所有“老玩家”認(rèn)可的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：每四年Bitcoin價(jià)格飆升，投資者獲利后轉(zhuǎn)向投機(jī)小盤幣，最終推動(dòng)山寨幣大爆發(fā)。但如果這個(gè)假設(shè)是錯(cuò)誤的呢？
本文將分析歷史市場(chǎng)周期，評(píng)估這一模式的有效性，并深入探討當(dāng)前市場(chǎng)狀態(tài)，預(yù)測(cè)未來(lái)可能發(fā)生的情況。
過(guò)去十年間，Bitcoin通常是市場(chǎng)上漲的先鋒，隨后山寨幣才會(huì)跟隨上漲。這一趨勢(shì)塑造了一個(gè)市場(chǎng)共識(shí)：“當(dāng)Bitcoin上漲時(shí)，山寨幣最終會(huì)漲得更猛！
然而，并不是每個(gè)市場(chǎng)周期都嚴(yán)格遵循這一模式，山寨幣行情的強(qiáng)度和時(shí)間點(diǎn)也存在巨大差異。
因此，那些認(rèn)為“山寨幣大漲是必然的”的觀點(diǎn)，實(shí)際上值得更深入的探討。在分析了過(guò)去的市場(chǎng)周期之后，我們將結(jié)合鏈上數(shù)據(jù)，評(píng)估當(dāng)前市場(chǎng)的真實(shí)狀況，并尋找可能預(yù)示著山寨幣季來(lái)臨的信號(hào)。
山寨季真的近在咫尺，還是這次行情不同？回顧過(guò)去的山寨幣季節(jié)2017年繁榮
在2017年的牛市中，Bitcoin飆升后，小盤Tokens出現(xiàn)大幅上漲，通常在短時(shí)間內(nèi)上漲數(shù)百個(gè)百分點(diǎn)。這主要是由首次Tokens發(fā)行(*I*C*O)狂熱和大量希望在下一個(gè)大Tokens上發(fā)財(cái)?shù)男率袌?chǎng)參與者推動(dòng)的。
關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素：早期*I*C*O炒作和用戶的迅猛增長(zhǎng)。
數(shù)據(jù)點(diǎn)示例：萊特幣的每日活躍地址（DAA）在一年內(nèi)從約10,000個(gè)攀升至約440,000個(gè)，突顯了投機(jī)如何影響用戶采用。2021年DeFi和NFT熱潮
2021年，去中心化金融(DeFi)和非同質(zhì)化Tokens(NFT)成為焦點(diǎn)。散戶和機(jī)構(gòu)投資者都在DeFi協(xié)議中尋求收益，并交易NFT以期快速獲利。
關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素：對(duì)鏈上收益的需求不斷增長(zhǎng)以及對(duì)新數(shù)字資產(chǎn)的投機(jī)。
數(shù)據(jù)點(diǎn)示例： DeFi中的總鎖定價(jià)值(TVL)急劇擴(kuò)張——從2020年的約6億美元增加到2022年峰值的3000多億美元。當(dāng)前形勢(shì)：山寨幣表現(xiàn)不佳
在這些爆炸性時(shí)代之后，許多人預(yù)計(jì)在當(dāng)前周期中將迎來(lái)另一個(gè)山寨幣季節(jié)——但迄今為止的結(jié)果好壞參半。
新周期中的挑戰(zhàn)：許多山寨幣都在努力恢復(fù)或超越之前的歷史最高點(diǎn)。
市值分布：Bitcoin仍占主導(dǎo)地位，占據(jù)Crypto總市值的60%以上。盡管偶爾出現(xiàn)潛在轉(zhuǎn)變的跡象，但自2023年以來(lái)，山寨幣的主導(dǎo)地位總體呈下降趨勢(shì)。
若多個(gè)山寨幣的日活躍地址數(shù)持續(xù)增長(zhǎng)，這可能是市場(chǎng)興趣上升的早期信號(hào)。交易次數(shù)&交易量
作用：顯示用戶交易的活躍程度以及每個(gè)Blockchain的結(jié)算量。交易量的大幅增長(zhǎng)以及特別是中等規(guī)模的交易表明散戶興趣濃厚。
當(dāng)前趨勢(shì)：與DAA類似，交易量尚未達(dá)到整個(gè)市場(chǎng)的歷史高點(diǎn)。然而，在過(guò)去的牛市中，這些指標(biāo)的零售驅(qū)動(dòng)爆發(fā)式增長(zhǎng)往往先于市場(chǎng)最終觸頂。
作用：衡量更廣泛的主流關(guān)注度，而不考慮鏈上數(shù)據(jù)。
當(dāng)前趨勢(shì)：與Crypto零售關(guān)注度相關(guān)的Google關(guān)鍵字，例如“購(gòu)買Crypto”或“幣安”，今年出現(xiàn)了適度增長(zhǎng)，但僅為2021年峰值的50%左右。這表明，鏈上活動(dòng)的減少可能部分是由于公眾興趣普遍下降。
山寨季即將到來(lái)嗎？
山寨幣的旺季往往由一場(chǎng)完美風(fēng)暴推動(dòng)：Bitcoin價(jià)格上漲、新市場(chǎng)參與者激增以及吸引主流關(guān)注的引人入勝的故事。目前，宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性、對(duì)BitcoinETF的關(guān)注以及更挑剔的投資環(huán)境等幾個(gè)因素正在推遲山寨幣的廣泛上漲。
目前的結(jié)論是：雖然存在個(gè)別機(jī)會(huì)（例如memecoins或某些Solana項(xiàng)目），但如果宏觀條件和投資者情緒沒(méi)有發(fā)生決定性轉(zhuǎn)變，山寨幣的廣泛繁榮似乎不會(huì)很快到來(lái)。
確認(rèn)時(shí)需注意什么：
多種山寨幣的鏈上數(shù)據(jù)（DAA、交易量）普遍上漲。
TVL顯著增加，表明資本承諾不斷增加。
谷歌趨勢(shì)或社交媒體參與度等社交指標(biāo)的激增，超越了孤立的Tokens或利基行業(yè)。
長(zhǎng)期來(lái)看：山寨幣仍然是Crypto領(lǐng)域創(chuàng)新的驅(qū)動(dòng)力。隨著協(xié)議的發(fā)展和現(xiàn)實(shí)世界用例的增長(zhǎng)，山寨幣有可能再次引起人們的興趣——也許比以前的周期更加慎重和注重實(shí)用性。建設(shè)者繼續(xù)發(fā)展，如果更廣泛的條件穩(wěn)定下來(lái)，另一個(gè)山寨幣季節(jié)可能會(huì)出現(xiàn)，盡管它的時(shí)間表和特征可能與過(guò)去的模式不符。