TRUMP幣暴漲又暴跌之后 誰來為炒作“買單”？
2025年1月18日，特朗普在其社交賬號上發文宣布，將推出個人Meme幣TRUMP。據GMGN數據顯示，TRUMP幣發行后，市值一度突破300億美元，然而，它在創下累計漲幅逾41200%的高點后，就開始迅速下跌。據CoinGlass數據顯示，截至1月21日，24小時內TRUMP幣下跌18.57%，爆倉總額超過5000萬美元。很多人好奇：TRUMP幣暴漲又暴跌的炒作邏輯是什么？它和Bitcoin等主流貨幣大跌有沒有關系？TRUMP幣有沒有可能重演之前“利用名人效應炒作Crypto”的結局呢？
近日，北京盈科（上海）律師事務所“數字經濟法律事務部”主任、股權高級合伙人劉磊律師接受《每日經濟新聞》采訪，于《特朗普“發幣”引發Crypto市場巨震！華爾街資本周末“狂歡”背后，誰在為炒作“買單”？》中，就TRUMP幣相關問題發表專業見解。本文將以TRUMP幣發行之后的暴漲又暴跌為背景，基于該采訪內容，對相關問題進行進一步論證。
一 TRUMP幣的炒作邏輯是什么？
TRUMP幣的炒作邏輯其實很簡單，就是靠“名人效應+投機心理”來推高價格。
首先，特朗普這個人，不管你喜歡還是討厭，都得承認他是“全球頂流”。哪怕他簡單打開手機發篇推特，都能引起數億人的關注。這次TRUMP幣的推出，就是利用了特朗普的影響力，一下子就把投資者和媒體的注意力都吸引過來，從而在市場上制造了一股炒作熱潮。這種熱度通過社交媒體迅速傳播，讓越來越多的人覺得這是一個“發財的機會”。
其次，Crypto市場本身就很瘋狂，價格波動大得嚇人。很多投資者就是沖著“一夜暴富”的夢想來的，這次TRUMP幣的價格暴漲，正是這種投機心理的體現。很多人看到TRUMP幣價格猛漲，便涌入其中，從而進一步推高了幣價。尤其是在項目推出初期，市場情緒更加容易受到影響，這種短期的投機行為也會加劇炒作的力度。這種投機心理，就像燎原之火，一發不可收拾。
另外，再加上社交媒體的推波助瀾，Twitter（X）、Reddit等社交平臺上到處都是TRUMP幣的討論，大家就把這股熱潮炒得更旺了。這種社區效應在幣圈可以說是非常常見的，在投資者之間的傳播和討論下，這些項目快速獲得了廣泛關注。
但是，問題來了：TRUMP幣本身其實啥都沒有，沒有實際的技術支撐，也沒有真正的應用場景，它就像空中樓閣，全靠市場情緒撐著。而根據華爾街官方金融機構的觀點，依靠“名人效應”發行的加密數字資產Tokens，往往在發行初期會出現“曇花一現”式的大漲行情，此后將面臨漫長的回調行情，抄底行為反而會將自身置于“虧損風險”。一旦熱度過去，或者市場情緒一變，價格就會像泄了氣的皮球一樣，瞬間崩塌。這種炒作邏輯雖然能讓人在短時間內看到瘋狂的漲幅，但長期來看，存在著很大的風險。
三 TRUMP幣發行方自留80%份額的
風險：是不是割韭菜？
TRUMP幣發行方自留80%份額！這種分配方式，就像把大部分蛋糕都留給自己，只給投資者一點蛋糕渣。很多投資者當然不干了，感覺自己被當成了“韭菜”。
（一）發行方自留大量份額的隱患
其一，這種發行方自留大量份額的發幣分配模式確實隱藏著很大的風險。項目方手里握著這么多Tokens，隨時都能在市場上拋售。要是他們看準時機，把手里80%的Tokens一股腦拋出去，市場瞬間就會崩盤。后面入場的投資者投入的資金，可能一夜之間就化為烏有，這種風險可不是鬧著玩的。其二，TRUMP幣項目的透明度也存在很大問題。畢竟，項目方啥都沒說清楚，未來怎么發展、Tokens怎么分配、資金怎么用。這種不確定性，讓投資者心里直打鼓，更增加了投資的風險。其三，這種發行方自留份額模式，并不是TRUMP幣在幣圈的“首創”，之前很多類似的“空氣幣”項目方的資本結構都呈現出這種典型的“先知模式”，并且有前車之鑒：項目方利用名人效應吸引投資者，然后在高位套現跑路。TRUMP幣會不會重蹈覆轍？這里得打個問號。作為投資者，還是應該充分權衡風險與收益，避免盲目跟風。理性投資，謹慎觀望才是更為明智的選擇。
（二）“名人效應”炒作的前車之鑒
利用“名人效應”炒作Crypto早就不是什么新鮮事兒了，過去那些“明星幣”“網紅幣”，套路都差不多。它們通常有以下幾個特征：
1、短期暴漲暴跌：“名人效應”就像一把火，能把幣價瞬間點燃。但這種火勢來得快，去得也快。一旦熱度消退，價格就會像坐過山車一樣，瞬間暴跌；
2、缺乏實際價值：這些幣大多沒啥實際用處，既沒有技術創新，也沒有應用場景。它們的存在，就是為了炒作；
3、情緒驅動投資：投資者大多是被名人效應吸引過來的，根本沒時間研究項目本身。大家看到別人買，自己也跟著買，完全就是盲目跟風；
4、透明度不足：項目方總是藏著掖著，關鍵信息不公開。部分項目可能存在資金使用計劃不明確、Tokens分配不公平等問題，甚至可能存在法律風險，引發監管審查。
所以，TRUMP幣在短期內確實正在經歷“名人效應”導致的炒作高潮，但是，TRUMP幣本質上是一種缺乏實際價值支撐的Meme幣，其價格波動完全依賴于市場情緒和投機行為。至于TRUMP幣是否可能重演之前“利用名人效應炒作Crypto”的問題，還是要結合未來的實際市場情況和其他因素來綜合看待。如果TRUMP幣一直缺乏實際的項目基礎和應用場景，未來很可能面臨暴跌和泡沫破裂的風險。
四 律師有話說
TRUMP幣的發行的確在全球范圍內都掀起了一陣“炒作熱潮”，但是要知道，燈塔國的監管這邊可不是鬧著玩的。他們的SEC、CFTC和OFAC等機構早就對Crypto設下了重重防線，如果未來，Crypto被認定為“證券”，不注冊就是違法；要是涉及反*洗*錢調查等，更是觸犯紅線。除此之外，各州也有自己的監管法律，隨時都可能出手。未來，隨著更多國家機構入場，市場格局很可能會變天。