作者：AnthonyPompliano，編譯：Shaw金色財(cái)經(jīng)

致投資者。

金融市場(chǎng)即將陷入瘋狂。我知道很多人預(yù)測(cè)下一次經(jīng)濟(jì)衰退即將來臨，但他們完全錯(cuò)了。

我不確定他們是依據(jù)錯(cuò)誤的數(shù)據(jù)得出結(jié)論，還是從正確的數(shù)據(jù)中得出錯(cuò)誤的結(jié)論，抑或是兩者兼而有之。他們是如何得出錯(cuò)誤結(jié)論的其實(shí)并不重要。

他們完全錯(cuò)了。

以美國(guó)股市為例。Adam Kobeissi寫道：

“股市火爆異常。自1975年以來，標(biāo)普500指數(shù)在5個(gè)月內(nèi)上漲30%或以上的次數(shù)僅有6次。2025年就是其中一次。根據(jù)CarsonResearch的數(shù)據(jù)，在這些情況下，標(biāo)普500指數(shù)在接下來的6個(gè)月和12個(gè)月內(nèi)都實(shí)現(xiàn)了上漲。事實(shí)上，在這些情況下，標(biāo)普500指數(shù)在接下來的12個(gè)月內(nèi)平均上漲了18.1%。”

這些數(shù)字簡(jiǎn)直瘋狂。你想跟歷史對(duì)賭？那就隨你便吧。不過我還是傾向于把金融市場(chǎng)比作科學(xué)。處于運(yùn)動(dòng)中的事物往往會(huì)保持運(yùn)動(dòng)狀態(tài)。慣性是一種強(qiáng)大的力量。

但事情就從這里開始變得有趣了。如果股市在5個(gè)月內(nèi)上漲了30%，肯定有人會(huì)變得更富有，對(duì)吧？這些股票都是誰在持有呢？

Adam Kobeissi繼續(xù)解釋道：

“最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，僅2025年第二季度，美國(guó)家庭凈資產(chǎn)就增長(zhǎng)了7.1萬億美元。換句話說，在連續(xù)三個(gè)月里，美國(guó)家庭平均每天增加的凈資產(chǎn)達(dá)790億美元……

結(jié)果，富人越來越富。目前，美國(guó)底層50%的家庭僅擁有美國(guó)總財(cái)富的2.5%。事實(shí)上，最富裕的1%家庭現(xiàn)在擁有的財(cái)富比底層50%家庭的總財(cái)富還要多40萬億美元。”

這不是富人的錯(cuò)，這是金融教育的問題。事實(shí)上，我認(rèn)為，如果我們找不到方法讓每一位學(xué)生都接受個(gè)人理財(cái)和投資方面的教育，我們國(guó)家就會(huì)面臨一場(chǎng)國(guó)家危機(jī)。

未來，資產(chǎn)所有者將是贏家，而儲(chǔ)蓄者將是輸家。你可能不喜歡這個(gè)說法，但這并不意味著它不成立。

這輪牛市也遠(yuǎn)未結(jié)束。Mike Zaccardi寫道：“平均而言，一輪牛市會(huì)持續(xù)70個(gè)月。而我們即將迎來本輪牛市的第35個(gè)月。”

其次，美聯(lián)儲(chǔ)幾個(gè)月來一直行動(dòng)遲緩。我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該降息50-75個(gè)基點(diǎn)，才能回到應(yīng)有的水平，但歷史經(jīng)驗(yàn)表明，美聯(lián)儲(chǔ)往往會(huì)避免做出大膽的決策。

我們先來個(gè)“公平”的比較。Polymarket給出的降息50個(gè)基點(diǎn)的概率僅為8%，與本周降息25個(gè)基點(diǎn)的概率90%相比，這個(gè)概率非常低。

先不管政府?dāng)?shù)據(jù)誤導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)，使其認(rèn)為通脹率遠(yuǎn)高于實(shí)際水平。也別去理會(huì)美聯(lián)儲(chǔ)已淪為一個(gè)政治化機(jī)構(gòu)，似乎在為當(dāng)前政府的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃唱反調(diào)這一事實(shí)。也別為美聯(lián)儲(chǔ)一會(huì)兒說要“依賴數(shù)據(jù)”，一會(huì)兒又改口而感到憤怒。

央行現(xiàn)在陷入了困境。他們不得不降息。鑒于資產(chǎn)價(jià)格接近歷史高位，未來數(shù)周和數(shù)月內(nèi)，我們只能預(yù)計(jì)新涌入市場(chǎng)的廉價(jià)資金會(huì)將價(jià)格推得越來越高。

準(zhǔn)備好雨靴吧。流動(dòng)性要來了。投資者會(huì)非常高興的。