摩根大通喊話：Bitcoin還是太“便宜了”
“Bitcoin的波動性已經降至歷史最低點，使其在機構投資者眼中比黃金更具吸引力，” 摩根大通在最新研究報告中直言不諱地指出，這家華爾街巨頭明確表示，Bitcoin相對于黃金被明顯低估。
波動率一直是阻礙傳統機構投資者全面接納Bitcoin的主要障礙。如今這一障礙正在快速消失。摩根大通分析師團隊在最新發布的報告中詳細闡述了這一轉變。
Bitcoin波動率大幅下降不僅是一個技術指標的變化，更代表了市場成熟度的顯著提升。報告指出，波動率下降直接反映了Bitcoin投資者基礎的轉變——從以散戶為主轉向機構投資者占主導地位。
這種轉變類似于央行量化寬松對債券波動率的平抑效果。企業財庫正在扮演類似“Bitcoin央行”的角色，通過持續買入并持有，減少了市場中的流通供應量，從而降低了價格波動。
摩根大通采用波動率調整模型對Bitcoin和黃金進行了詳細比較。分析顯示，Bitcoin市值需要上漲13%，才能與私人投資領域的5萬億美元黃金價值相匹配，這一計算得出的Bitcoin公允價值約為12.6萬美元，相較于當前價格，仍有不小上漲空間。ETF 大戰：一場史無前例的資本大遷移
如果說波動率的下降是Bitcoin成熟的內在標志，那么現貨BitcoinETF的獲批和發行，則是加速機構采納的外部催化劑。這一里程碑式的事件為普通投資者和機構打開了前所未有的投資通道，并直接引發了Bitcoin與黃金之間的一場“資產管理規模（AUM）”競賽。
BespokeInvestmentGroup的最新數據顯示，Bitcoin基金的AUM已達到約1500億美元，而黃金基金的AUM為約1800億美元。兩者之間的差距已縮窄至僅300億美元，顯示出驚人的追趕速度。
從具體基金層面來看，全球最大的黃金ETFSPDRGoldShares（GLD）持有約1041.6億美元資產，而第一梯隊的BitcoinETF（如BlackRock的IBIT）在短短一年內就積累了約826.8億美元。這不僅反映了投資偏好的轉變，更印證了Bitcoin作為全球資產配置中一員的日益重要性。
摩根大通提出的12.6萬美元目標，或許只是一個新起點，如果Bitcoin繼續保持當前吸納機構資金的速度，“數字黃金”超越傳統黃金的敘事，或許不再是一個理論推演，而將逐漸成為現實。