作者： DavidC.來(lái)源：Bankless翻譯：善歐巴，金色財(cái)經(jīng)

盡管Bitcoin是加密領(lǐng)域最有價(jià)值的資產(chǎn)，但長(zhǎng)期以來(lái)它在鏈上的使用率卻是最低的。

根據(jù)BitcoinLayers的數(shù)據(jù)，約23%的ETH供應(yīng)量活躍在DeFi中，而BTC的這一比例不到2%。這種差距不會(huì)在一夜之間縮小——但它正在縮小。自從去年秋季大幅下跌以來(lái)，包裝Bitcoin的供應(yīng)量再次增長(zhǎng)，而過(guò)去三個(gè)月顯示了迄今為止最明顯的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

更令人驚訝的是這些資產(chǎn)的用途。最大的流入并沒(méi)有涌向那些更積極地整合Bitcoin或?qū)⒆约盒麄鳛閷ｉT的BTCfi層的鏈；這些Tokens正在流向其他生態(tài)系統(tǒng)，這些生態(tài)系統(tǒng)更易于使用、集成更好且流動(dòng)性更高。

讓我們深入探討一下Bitcoin的去向以及是什么吸引了它。1.Base

在cbBTC發(fā)布后，Base悄然成為鏈上Bitcoin活動(dòng)最重要的場(chǎng)所之一——它并沒(méi)有通過(guò)浮華的宣傳活動(dòng)或收益賄賂來(lái)實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，而是傾向于信任和簡(jiǎn)潔。

隨著cbBTC繼續(xù)蠶食市場(chǎng)份額，在過(guò)去三個(gè)月中，Base的包裝Bitcoin增幅超過(guò)了任何其他鏈，從大約7,500個(gè)增長(zhǎng)到超過(guò)10,200個(gè)。這種增長(zhǎng)的很大一部分是由Base與Morpho的集成推動(dòng)的，這使得用戶可以非常輕松地以BTC作為抵押借入U(xiǎn)SDC。

今年1月，Coinbase推出了一款Bitcoin支持的貸款產(chǎn)品，允許大多數(shù)美國(guó)用戶以其BTC作為抵押借入高達(dá)10萬(wàn)美元的USDC。該計(jì)劃由Morpho和Base提供支持，迅速發(fā)展，超過(guò)1.4億美元的cbBTC支持了7000萬(wàn)美元的活躍貸款——這些數(shù)字在一個(gè)月內(nèi)翻了一番。

3.Solana

Solana并沒(méi)有過(guò)多談?wù)揃itcoin，但BTC仍在流入。

目前約有7,000個(gè)BTC通過(guò)包裝衍生品在Solana上活躍——這是過(guò)去三個(gè)月中各鏈中BTC增幅第三大的。與Base和Berachain一樣，Solana在此期間的凈流入也位列前五，這表明BTC流動(dòng)性顯然是其中的一部分。

作為加密領(lǐng)域流動(dòng)性的基石，不難理解為什么人們會(huì)在市場(chǎng)低迷時(shí)期被該鏈吸引。快速的交易、成熟的流動(dòng)性渠道和可組合的DeFi使其成為利用BTC的有用場(chǎng)所。

包裝Bitcoin的不同用例：wBTC積極用于DeFi的做市，而cbBTC主要集中在Kamino，其近80%的供應(yīng)量位于提供折扣USDC借款利率的結(jié)構(gòu)化金庫(kù)中。

集中的供應(yīng)量：對(duì)于Solana而言，絕大多數(shù)包裝Bitcoin供應(yīng)量都在wBTC和cbBTC中，與其他從BTC流入中受益的鏈相比，選擇要窄得多。

Kamino上以cbBTC作為抵押借入U(xiǎn)SDC的USDC獎(jiǎng)勵(lì)4.為Bitcoin構(gòu)建的鏈

雖然Base、Berachain和Solana已經(jīng)看到BTC流入其生態(tài)系統(tǒng)，但其他鏈正在更積極地傾向于Bitcoin敘事——但尚未看到這種努力轉(zhuǎn)化為真正的資本流入。對(duì)于Sui和Starknet等鏈來(lái)說(shuō)，其策略是現(xiàn)在構(gòu)建基礎(chǔ)設(shè)施，并希望資金隨后流入。Sui

近幾個(gè)月來(lái)，Sui大力投入品牌建設(shè)，并將自己定位為BitcoinDeFi的首選之地，在其鏈上開始部署B(yǎng)TC流動(dòng)性時(shí)，啟動(dòng)了一項(xiàng)全生態(tài)系統(tǒng)的激勵(lì)計(jì)劃。作為一個(gè)通過(guò)其MoveVM環(huán)境承諾卓越安全性的鏈，Sui似乎正在利用這一點(diǎn)來(lái)吸引BTC資本，而BTC資本對(duì)冒險(xiǎn)上線賺取收益的態(tài)度可以理解地謹(jǐn)慎。

除了在其網(wǎng)站上擁有一個(gè)獨(dú)立的頁(yè)面外，Sui還吸引了一系列項(xiàng)目將其構(gòu)建成Bitcoin中心，例如Satlayer、Babylon、Native、Nativerse和RheiFinance。Sui與Babylon的集成將允許BTC持有者質(zhì)押他們的Bitcoin以幫助保護(hù)Sui網(wǎng)絡(luò)——而無(wú)需放棄托管權(quán)。這增加了第二層經(jīng)濟(jì)安全性，既支持Babylon的協(xié)議，也支持任何橋接到Sui生態(tài)系統(tǒng)的BTC。Starknet

過(guò)去一年，Starknet比任何其他L2都更積極地將自己與Bitcoin對(duì)齊。在積極研究潛在的未來(lái)Bitcoin升級(jí)的同時(shí)，該鏈已經(jīng)構(gòu)建了幾乎所有可能的基礎(chǔ)設(shè)施：擴(kuò)展技術(shù)、橋接計(jì)劃、錢包集成和激勵(lì)計(jì)劃。

它也是為數(shù)不多的積極開發(fā)多種連接BTC和通過(guò)聯(lián)邦橋和基于BitVM的橋橋接資產(chǎn)的L2之一，同時(shí)公開支持潛在的Bitcoin升級(jí)，如OP_CAT，這將為橙色鏈引入類似智能合約的功能。StarkWare，Starknet背后的團(tuán)隊(duì)，甚至在Bitcoin測(cè)試網(wǎng)上構(gòu)建了ZK證明演示，并建立了其自己的BTC戰(zhàn)略儲(chǔ)備。

該策略很明確：先構(gòu)建，再期待用戶隨后到來(lái)。但到目前為止，BTC的流入規(guī)模尚未達(dá)到預(yù)期。這是否會(huì)奏效取決于一旦橋梁準(zhǔn)備就緒，有多少持有者愿意跨過(guò)橋梁。

為Bitcoin構(gòu)建：Starknet明確表示希望成為“Bitcoin的執(zhí)行層”。它打算利用其零知識(shí)STARK證明來(lái)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，旨在顯著擴(kuò)展Bitcoin。它還計(jì)劃在Ethereum和Bitcoin上結(jié)算交易，進(jìn)一步加強(qiáng)其作為兩個(gè)生態(tài)系統(tǒng)之間橋梁的作用。

生態(tài)系統(tǒng)對(duì)齊：為了簡(jiǎn)化過(guò)渡，Starknet集成了BTC錢包Xverse。此外，該鏈的主要錢包Braavos現(xiàn)在為Bitcoin持有者提供高收益機(jī)會(huì)。除此之外，它還推出了BTCfiSeason——一項(xiàng)旨在通過(guò)激勵(lì)和生態(tài)系統(tǒng)獎(jiǎng)勵(lì)將BTC用戶引入Starknet生態(tài)系統(tǒng)的活動(dòng)。我們還處于早期！

總的來(lái)說(shuō)，Bitcoin的鏈上足跡似乎已經(jīng)開始再次增長(zhǎng)。

如今，資金正在流入借貸市場(chǎng)、Mining激勵(lì)和結(jié)構(gòu)化DeFi——其中Base、Berachain和Solana吸引了大部分資金流。然而，

這種趨勢(shì)并不一定發(fā)生在那些最熱衷于Bitcoin或從頭開始為BTC設(shè)計(jì)的Blockchain上。它發(fā)生在那些流動(dòng)性已經(jīng)存在、用戶體驗(yàn)清晰、集成順暢的地方。

Sui和Starknet則押注相反的方法：先構(gòu)建，深度集成，然后等待資金流入。他們正在努力為更安全、更無(wú)需信任的鏈上BTC構(gòu)建長(zhǎng)期基礎(chǔ)設(shè)施——但目前，他們?nèi)栽诘却Y金流入。

隨著ETH的表現(xiàn)落后和其大部分DeFi活動(dòng)停滯不前，越來(lái)越多的用戶開始將Bitcoin（Crypto中流動(dòng)性最強(qiáng)、最值得信賴的資產(chǎn)）投入到其他領(lǐng)域。如果這種趨勢(shì)持續(xù)下去，BTC不僅將成為市值最高的Crypto資產(chǎn)，還將開始成為最實(shí)用的資產(chǎn)之一。