Electric Capital：2025年加密市場格局
作者：StanfordBlockchainClub翻譯：善歐巴，金色財經
按照SBR的年度傳統，我與ElectricCapital的AvichalGarg和MariaShen進行了一場虛擬對話，共同探討2024年加密領域的發展，并展望未來可能發生的變化。這篇文章是我們討論內容的詳細記錄，結合了他們在加密領域的經驗及對開發者活動的研究，以預測今年加密行業的發展趨勢。
文章主要圍繞以下三個主題展開：全球開發者活動的現狀、NFT的發展趨勢，以及ElectricCapital的最新投資。全球開發者活動的轉變
每年，ElectricCapital都會發布一份《年度開發者報告》，這份報告被數十萬讀者閱讀，旨在提供有關不同加密生態系統中開發者活動的關鍵見解。為了撰寫今年的報告，ElectricCapital對1.7百萬個代碼倉庫中的超過9.02億次代碼提交進行了指紋分析。
該報告的首個版本發布于2018年。從那之后，ElectricCapital每年都會更新報告，因為他們相信——我也同意——影響Crypto未來的唯一真正重要的指標就是開發者的參與度。我們需要開發者構建能夠為用戶提供價值的應用，吸引客戶，進而吸引更多開發者進入這一領域。
在訪談中，我向Avichal和Maria提出了以下問題，并總結了他們的見解：1.請簡單介紹一下你們自己，并分享你們是如何首次接觸到Crypto的？
Maria：Maria最初因跨境支付解決方案而接觸Crypto，但直到Ethereum推出后才深入研究。她對“可編程貨幣”產生了興趣，因為她認為這可以解決她在供應鏈領域創業時遇到的問題。特別是，她希望利用Ethereum創建輕量且廉價的托管系統。然而在2016年，她發現當時的基礎設施尚不足以支持真實場景的應用，但這次探索讓她走進了“加密的兔子洞”，她認識到盡管技術還不成熟，但其潛力巨大。
Avichal：Avichal最早在2010-2011年間接觸Crypto，那時他正在開發他的第二家初創公司Spool，這是一款專注于離線閱讀的移動內容緩存服務。在此期間，他和聯合創始人Curtis接觸到一些Bitcoin礦工，并曾考慮Mining。2012年，他將Spool賣給Facebook后，作為一種興趣愛好繼續關注加密領域。
在2017年的Bitcoin牛市期間，他的興趣加深，深入研究Bitcoin、Ethereum和*I*C*O，并為風險投資人舉辦教育課程。到2018年，由于傳統風投對加密資產不夠了解，一些風投公司邀請Avichal幫助管理他們的加密投資。
Avichal的分布式系統與安全背景使他自然而然地探索Blockchain領域的隱私保護技術。他對加密隱私的興趣來源于Blockchain技術的獨特挑戰，特別是在托管與安全領域。2.報告提到，盡管新開發者數量達到歷史新高，但有經驗的開發者仍貢獻了70%的代碼。這說明了加密領域的成熟度嗎？
Maria：現在的加密領域比以往任何時候都更容易接近，有很多選擇可以探索，而在早期我們只有Bitcoin和Ethereum，實驗成本也非常高。如今，開發者可以輕松在新鏈上構建，這些鏈有詳細的文檔支持以及由導師組成的友好社區。然而，新手的流失率仍然較高。雖然入門變得比以前簡單，但真正的承諾需要開發者從傳統開發模式轉變思維。一旦開發者克服了這個初始障礙，他們的留存率會顯著提高。這種動態解釋了為什么有經驗的開發者仍然驅動了大部分貢獻。3.亞洲已超越北美，成為加密開發者的主要聚集地。這如何影響了你們的投資邏輯？
Avichal：Avichal提到，構建核心基礎設施需要更大的開發團隊和更多的資金支持。但亞洲和非洲國家通常在技術專業知識和資本獲取方面都較為不足，這進一步加劇了全球開發資源的分化。4.現在每三個開發者中就有一個在多個鏈上工作，其中EVM鏈引領這一趨勢。隨著Base和Solana等生態系統的崛起，你如何看待這種多鏈理念的發展？
Avichal：每條鏈都在各自的領域找到了定位。Ethereum主要用于高價值、高安全性的操作，而Solana和Base則專注于速度和成本的應用場景，例如NFT鑄造和游戲。它們相比Ethereum更快且成本更低，因此只要社區和經濟性依然存在，大多數活動都會隨著遷移。
2024年，Solana成為吸引新開發者的領先生態系統。其高性能架構和不斷增長的生態系統吸引了大量開發者。而另一個關鍵角色是Base。Base具有EVM兼容性，并得到Coinbase的支持，這使得Ethereum開發者可以輕松將應用遷移到該鏈上。Base在2024年成為EVM多鏈部署開發者中最受歡迎的鏈，如今占據了所有EVM鏈上原始代碼邏輯的25%。NFT的采納5.你提到NFT的應用已經超越了藝術作品范疇，能分享一些你正在關注的案例嗎？
Maria：NFT和Blockchain賬本能夠精準地分配所有權。其中一個例子是BasePaint。BasePaint是一個基于Base的加密協作藝術項目，藝術家們在一個共享的像素網格上共同創作數字藝術。每個24小時的創作周期結束后，作品會被鑄造成開放版本的NFT，90%的收益按照藝術家貢獻的像素數量進行分配。鏈上知識產權管理非常直接，數字化的貢獻記錄和智能合約治理利潤，確保每位藝術家都能按貢獻比例獲得回報。
Tesvara：我在一次晚餐中第一次聽說這個產品，當時我們SBC的主席Jay提到了它。這是一款由hi（一個加密和法幣金融應用）推出的NFT可定制萬事達卡。你可以使用這張卡在全球范圍內用法幣、穩定幣和其他Crypto進行消費，同時還能將卡片封面定制為你可驗證擁有的NFT頭像。
我認為這些現實世界的整合型舉措對吸引更多人進入加密領域非常有幫助，至少可以讓更多人接觸到Crypto。而且，通過信用卡使用Crypto，也提升了持有加密資產的實用性。第三，像這種炫酷的產品本身很容易吸引線上用戶的興趣，這類用戶通常對社區信號產品感興趣，并希望通過更多方式展示自己屬于某個特定群體。ElectricCapital2024年的投資7.報告中提到你們投資了EigenLayer，它推出了“重新質押即服務”，為Ethereum新增了300億美元以上的總鎖倉價值（TVL）。你們如何評估它對Ethereum和DeFi的影響？EigenLayer接下來會有什么新動作？
EigenLayer提供了“重新質押即服務”（Re-StakingasaService）。它是Ethereum上的一個中間件協議，允許ETH驗證者重新質押其Tokens，以支持其他協議的安全性。ElectricCapital在2022年8月參與了EigenLayer的1450萬美元種子輪融資，并在2023年2月參與了5080萬美元的A輪融資。
Maria：EigenLayer推出了“流動重新質押Tokens”（LiquidRe-stakingTokens，LRTs），開啟了一個全新的領域，為Ethereum主網新增了超過300億美元的TVL。EigenLayer是開發者“飛輪效應”的一個絕佳案例。
EigenLayer最初由一小群專注的開發者推動，解鎖了一個新的用例。這一用例吸引了資本、用戶和新的產品。隨著TVL的增長，更多開發者開始為EigenLayer構建AVS（附加驗證服務），從而創造了更多的實用性，吸引了更多資本、用戶和開發者。這種循環使EigenLayer成為一個不斷擴展的生態系統。8.為什么投資Monad？
Monad是一個兼容EVM的Layer1Blockchain，旨在實現高性能，同時不犧牲去中心化或安全性。ElectricCapital于2024年4月參與了Monad的2.25億美元A輪融資，該輪融資由Paradigm領投。
Tesvara：Monad在實現高性能的同時保持EVM兼容性，這種方法彌合了Ethereum強大的開發者生態系統與消費者應用對速度和效率需求之間的差距。
Avichal：Monad的創始團隊EuniceGiarta、KeoneHon和JamesHunsaker曾是大型科技公司的管理者，并在JumpTrading擁有高頻交易系統開發的專業背景。他們的經驗非常適合打造快速且可擴展的Blockchain基礎設施。
Maria和Avichal都強調了Monad的潛力，它能夠支持需要Ethereum兼容性和高交易吞吐量的新用例，例如鏈上訂單簿和復雜的DeFi協議。他們將Monad視為下一波Blockchain應用開發的潛在催化劑。結論10.許多初入加密領域的俱樂部成員經常問：“我該從事什么方向？”作為深度參與這一領域的風投，你認為有哪些空白是我們斯坦福的開發者可以填補的？
“去構建更奇怪的應用吧。”——Maria