Coin Metrics：2025 年加密市場展望
作者：TanayVed、CooperDuschang來源：CoinMetrics 翻譯：善歐巴，金色財經介紹
2024年是數字資產行業具有里程碑意義的一年，從人們期待已久的現貨BitcoinETF獲批開始，到美國總統大選結束。機構資本進入市場，推動Bitcoin價格創下新高，并推動了整個生態系統的發展。穩定幣飆升至2000億美元以上，風險資產Tokens化勢頭強勁，企業對Bitcoin的需求以前所未有的速度加速。Bitcoin經歷了四年一度的減半，Ethereum以blob的形式擴容，Solana的生態系統也迅速膨脹。與此同時，舊的故事逐漸淡出，為新興主題讓路。
不久前，Crypto行業面臨著美國證券交易委員會的嚴格審查和充滿不確定性的加息周期。現在，樂觀情緒又回來了。在支持Crypto的美國政府和整個生態系統重新燃起的熱情的支持下，Bitcoin在選舉后飆升至10萬美元以上。這些發展使該行業在邁向2025年時站穩了腳跟，準備探索未來的變革趨勢和機遇。市場展望資產、主題和行業
展望：到2025年，我們預計新興和成熟類別將出現選擇性優異表現，例如第1層Blockchain、Ethereum、Solana和Base上的去中心化金融(DeFi)，以及Crypto和人工智能不斷發展的交匯點。
展望：隨著ETH/BTC比率反轉至0.055，Ethereum的低迷表現將消失。我們預計Ethereum(ETH)的價格區間將達到7,500-10,000美元，這得益于機構需求的增加、第2層生態系統的成熟以及Ethereum在穩定幣、RWATokens化和DeFi領域的持續主導地位。
展望：Blob空間將在Ethereum可擴展性中發揮越來越重要的作用。隨著越來越多的機構（InkChain、Soneium）和自定義（Unichain）第2層在Ethereum上建立，預計Blob費用將占Ethereum支付的總費用的更大比例。
由于計劃在Ethereum的Pectra升級中提高目標blob率，因此Layer-2將需要繼續監控其blob包含情況，同時確保相對于替代數據可用性解決方案，費用最小化。
展望#2：USDT和USDC很可能在2025年保持其前兩大穩定幣的地位，超過其2024年的增長率并保持市場主導地位。然而，“其他”穩定幣——在新發行和現有替代品增長的推動下——預計將縮小總供應量的差距，并在穩定幣市場中占據越來越大的份額（約30%）。
雖然進入2025年仍有許多積極勢頭，但必須承認某些宏觀經濟和Crypto特定風險因素仍然存在。通貨膨脹雖然比以前好，但仍然難以消除，“七大巨頭”的收入放緩可能會對Crypto行業產生連鎖反應。親Crypto法規未能按預期成型，以及MicroStrategy的Bitcoin積累策略逆轉等特殊因素可能會給2025年帶來阻力。因此，我們對未來一年仍持謹慎樂觀的態度。