從鏈上數(shù)據(jù)、市場周期、宏觀經(jīng)濟三大角度解析2025年的加密市場
作者：MattCrosby，BitcoinMagazine；編譯：五銖，金色財經(jīng)
隨著我們步入2025年，是時候采取慎重的方法來預測Bitcoin今年的走勢了。考慮到鏈上數(shù)據(jù)、市場周期、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)等因素，我們可以超越純粹的猜測，為未來幾個月描繪出一幅數(shù)據(jù)驅(qū)動的圖景。MVRVZ分數(shù)：巨大的上行潛力
MVRVZ分數(shù)衡量Bitcoin的實際價格（網(wǎng)絡(luò)上所有BTC的平均收購價格）與其市值之間的比率。將此比率標準化為波動性可得到Z分數(shù)，從歷史上看，Z分數(shù)可以清晰地反映出市場周期。
圖2：宏觀趨勢依然看漲。
這兩條移動平均線之間的距離又開始呈上升趨勢，表明看漲勢頭重新出現(xiàn)。雖然2024年經(jīng)歷了橫向盤整時期，但我們現(xiàn)在看到的突破表明，Bitcoin正在進入更強勁的增長階段，可能會持續(xù)數(shù)月。周期的指數(shù)階段
從Bitcoin的歷史價格走勢來看，周期通常具有持續(xù)6-12個月的“減半后冷卻期”，然后進入指數(shù)增長階段。根據(jù)之前的周期，我們正接近這一突破點。雖然與之前的周期相比，收益預計會減少，但我們?nèi)钥梢钥吹酱蠓鲩L。
圖4：即使DXY大幅上漲，BTC也出現(xiàn)上漲。
其他宏觀經(jīng)濟指標，如高收益信貸周期和全球M2貨幣供應(yīng)量，都表明Bitcoin的狀況正在改善。預計2024年出現(xiàn)的貨幣供應(yīng)量收縮將在2025年逆轉(zhuǎn)，為更加有利的環(huán)境奠定基礎(chǔ)。周期主圖：任重道遠
Bitcoin周期主圖匯總了多個鏈上估值指標，顯示Bitcoin在達到估值過高之前仍有相當大的增長空間。上限目前約為190,000美元，并且繼續(xù)上漲，這增強了持續(xù)上漲勢頭的前景。
圖5：CycleMaster的“估價過高”水平已超過190,000美元。總結(jié)
目前，幾乎所有數(shù)據(jù)點都看好2025年。與往常一樣，過去的表現(xiàn)并不能保證未來的結(jié)果，但數(shù)據(jù)表明，即使在經(jīng)歷了令人難以置信的積極的2024年之后，Bitcoin最好的日子仍可能還在后頭。