作者：CosmoJiang，PanteraCapital合伙人；翻譯：金色財經xiaozou

我們認為，今年是加密行業極具建設性的一年，在價格行動、市場結構里程碑以及監管和政治重大轉變方面均取得了重大進展。從FIT21法案的通過，到ETF的成功推出，再到有史以來第一位支持Crypto的美國總統當選，我們看到了資本、創新和監管環境的再次利好。

以下是2024年的加密大事件回顧。

展望

有很多理由讓我們對數字資產市場感到樂觀。當我回想過去幾年的故事時：

–2021年是創新和興奮的繁榮時期，許多人首次進入Crypto領域。

–2022年是所有資產類別投機過度的自然爆發期。

–2023年成為行業遭遇逆風的一年——無論是系統杠桿率的上升和資本外流、消費者興趣的消退，還是監管機構被迫對前一年過度行為的反應不足做出過度反應。

–2024年是逆風轉為順風的一年。我們從更健康的定位開始，資本流入開始（主要來自BitcoinETF）。用戶活動已開始回升，更重要的是，監管機構開始放松監管并在法庭上受到反擊。

2025年有望成為推動該行業加速發展的順風之年：

–選舉改變了Blockchain行業的模式。當你思考潛在投資者和創新者拒絕的原因時，答案往往是缺乏監管透明度。這種悲觀的情況可能很快就會過去。

–基本面最終將推動價格上漲。以鏈上活動和AI智能體和DePIN等新創新衡量的基本面正在實時改善。然而，長尾Tokens的價格復蘇仍處于初期階段。

–隨著數字資產越來越主流，資本流動應該會有所改善。BitcoinETF的發行量應該會繼續增長，而且可能會有更多的ETF跟進（例如Solana）。機構配置者和主權實體正在向我們伸出援手，因為他們再也不能忽視數字資產了。

該領域新投資的風險/回報已經改善。是的，資產價格從底部有所上漲，但風險回報和回報是概率函數，而上漲的可能性顯著增加。雖然Bitcoin可能更接近中局，但我相信我們仍處于數字資產價格表現的早期階段。