Glassnode：BTC屢創新高 持續上漲潛力還有多大？
來源：CryptoVizArt,UkuriaOC,Glassnode；編譯：鄧通，金色財經摘要
本文探討了Bitcoin近期創下歷史新高的漲勢，并分析了推動這一上漲勢頭的因素，尤其是現貨市場對永續期貨的強勁需求。
我們分析了最近美國大選對機構資金流入的影響，重點指出隨著現貨持有策略越來越受歡迎，美國現貨ETF和CME期貨未平倉合約如何激增。
對ATH發現階段進行評估，重點關注利潤中的供應百分比以及盈利能力長期超過95%時伴隨的市場動態。
我們深入研究鏈上成本基礎布林帶以追蹤需求動量，說明接近這些布林帶如何預示著市場需求強勁的時期。
最后，我們檢查了已實現的利潤水平，注意到獲利回吐活動顯著，但表明當前水平仍低于之前ATH峰值的水平，表明還有繼續增長的空間。選舉后飆升
美國總統選舉結果出爐后，人們一致認為特朗普政府將采取更加友好的Crypto立場，Crypto市場發出積極信號，推動Bitcoin創下歷史新高。
此圖表顯示了Bitcoin(BTC)與各種法定貨幣和黃金(XAU)配對從ATH的回撤。值得注意的是，BTC：TRY（土耳其里拉）對在2024年6月26日率先創下ATH，領先于其他對。2024年11月6日，幾乎所有BTC外匯對都創下新高，但BTC：黃金除外。
Bitcoin延續了近期創下歷史新高的勢頭，創下了有史以來最大的周線走勢，漲幅高達11.6萬美元。此次反彈大大超出了歷史周線走勢，幾乎是統計上限的五倍（1個標準差），表明
這種異常的價格走勢反映了市場的樂觀情緒，參與者將預期的監管環境視為持續資本流入的催化劑。
繼Coinbase現貨市場出現強勁買方壓力之后，近期的反彈也迎來大量資金流入美國現貨ETF，過去30天內管理資產增加了68億美元。這一增長超過了CME期貨未平倉合約76億美元的增幅，表明
ETF流入量與CME未平倉合約之間的相關性凸顯了現貨持有策略的主導地位。然而，更強勁的ETF需求凸顯了在此輪市場上漲期間投資者轉向直接現貨投資。
價格發現階段
Bitcoin已進入新的價格發現階段，所有流通供應都開始盈利。此圖表顯示了獲利供應的百分比，以及每月連續獲利天數超過95%。
發現階段波段
隨著我們進入新的ATH發現階段，確定最有效的價格模型來應對這種高度的市場活動變得至關重要。此圖表顯示了新投資者的成本基礎以及統計的上限和下限（±1個標準差）。
在ATH發現階段，
目前，Bitcoin的現貨價格為87.9萬美元，低于上限94.9萬美元。監測這些波段的接近程度，特別是上波段和中波段，可以突出顯示強烈需求何時放緩，以及價格何時足夠高以至于許多現有持有者可以加大賣方壓力。
結論
本文分析了Bitcoin近期的歷史高點，主要由現貨市場需求強勁推動，主要是通過美國現貨ETF。大選后，機構投資者興趣激增，大量資金流入芝加哥商品交易所(CME)期貨和ETF，有利于現貨敞口，并推動Bitcoin進入新的ATH發現階段。目前，超過95%的流通供應處于盈利狀態，通常會隨后出現大量獲利回吐。