Grayscale：2024年Q4加密行業(yè)趨勢(shì)和潛力Tokens
作者：GrayscaleResearch團(tuán)隊(duì)；編譯：0xjs@金色財(cái)經(jīng)要點(diǎn)：
根據(jù)FTSE/GrayscaleCryptoSectors系列指數(shù)衡量，Crypto市場(chǎng)在2024年Q3季度橫盤整理。
今年FTSE/Grayscale系列指數(shù)的變化凸顯了數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)的新興主題，包括Decentralization人工智能平臺(tái)的興起、傳統(tǒng)資產(chǎn)Tokens化的努力以及memecoin的流行。
盡管Ethereum今年迄今的表現(xiàn)不及Bitcoin，但它的表現(xiàn)優(yōu)于智能合約平臺(tái)Crypto行業(yè)指數(shù)。GrayscaleResearch認(rèn)為，盡管智能合約領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)激烈，Ethereum仍應(yīng)保持自己的優(yōu)勢(shì)，原因有多種。
我們更新了GrayscaleResearchTop20Tokens。前20Tokens代表了Crypto領(lǐng)域的多元化資產(chǎn)，我們認(rèn)為這些資產(chǎn)在未來(lái)一個(gè)季度具有很高的潛力。Q4的新資產(chǎn)包括SUI、TAO、OP、HNT、CELO和UMA。
我們的前20代表榜單中的所有資產(chǎn)都具有較高的價(jià)格波動(dòng)性，應(yīng)被視為高風(fēng)險(xiǎn)；美國(guó)大選也可能是加密市場(chǎng)的重大風(fēng)險(xiǎn)事件。
GrayscaleCryptoSectors提供了一個(gè)全面的框架，用于了解可投資數(shù)字資產(chǎn)的范圍及其與底層技術(shù)的關(guān)系。基于此框架并與FTSERussell合作，我們開(kāi)發(fā)了FTSEGrayscaleCryptoSectors指數(shù)系列，以衡量和監(jiān)控加密資產(chǎn)類別（圖1）。GrayscaleResearch將CryptoSectors指數(shù)納入其對(duì)數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)分析中。
圖1：Crypto行業(yè)指數(shù)衡量該資產(chǎn)類別的表現(xiàn)
與主導(dǎo)貨幣Crypto領(lǐng)域的Bitcoin不同，Ethereum在智能合約平臺(tái)Crypto領(lǐng)域面臨著激烈的競(jìng)爭(zhēng)。今年，許多智能合約替代平臺(tái)都獲得了關(guān)注，包括Solana、Toncoin、Tron和Near，以及像Sui這樣的Crypto領(lǐng)域的新成員。這些資產(chǎn)都在爭(zhēng)奪手續(xù)費(fèi)收入，而一些智能合約替代平臺(tái)提供的引人注目的用戶體驗(yàn)可能導(dǎo)致Ethereum1層手續(xù)費(fèi)市場(chǎng)份額下降。
與此同時(shí)，Ethereum擁有多種比較優(yōu)勢(shì)，支撐其在智能合約平臺(tái)Crypto領(lǐng)域的地位（圖3）。最重要的是，它仍然是該類別的領(lǐng)導(dǎo)者，擁有最多的應(yīng)用程序、最多的開(kāi)發(fā)人員、最高的30天費(fèi)用收入以及在智能合約中鎖定的最大價(jià)值。當(dāng)包括最大的Ethereum2層網(wǎng)絡(luò)時(shí)，它的每日活躍用戶數(shù)量?jī)H次于Solana。
圖3：Ethereum是智能合約平臺(tái)費(fèi)用收入類別的領(lǐng)導(dǎo)者
新納入的資產(chǎn)反映了GrayscaleResearch關(guān)注的幾個(gè)加密市場(chǎng)主題。
Sui是由前Meta工程師團(tuán)隊(duì)開(kāi)發(fā)的第三代Blockchain。兩個(gè)月前，Sui進(jìn)行了網(wǎng)絡(luò)升級(jí)，交易速度提高了80%，超過(guò)了Solana；這導(dǎo)致該網(wǎng)絡(luò)的采用率最近有所提高。
Optimism是一個(gè)Ethereum第2層，它正在幫助擴(kuò)展Ethereum網(wǎng)絡(luò)，并開(kāi)發(fā)了一個(gè)用于構(gòu)建擴(kuò)展解決方案的框架，稱為“超級(jí)鏈”，Coinbase的第2層BASE和SamAltman的Worldcoin構(gòu)建的第2層都在使用這個(gè)框架。
Celo和UMA都受益于獨(dú)特的采用趨勢(shì)：穩(wěn)定幣的使用和預(yù)測(cè)市場(chǎng)。
Celo是一種專注于發(fā)展cn家穩(wěn)定幣和支付的Blockchain，在非洲獲得了廣泛關(guān)注，主要由Opera瀏覽器的MiniPay應(yīng)用程序引領(lǐng)。Celo最近超越Tron，成為按每日地址計(jì)算的穩(wěn)定幣使用量最大的Blockchain，目前正從獨(dú)立Blockchain遷移到Optimism的超級(jí)鏈框架中的Ethereum2層。
UMA是Crypto選舉年突破性應(yīng)用Polymarket使用的預(yù)言機(jī)網(wǎng)絡(luò)。UMA在鏈上記錄每個(gè)Polymarket事件合約結(jié)果的解決方案，并促進(jìn)對(duì)Polymarket結(jié)果爭(zhēng)議的投票，確保解決方案不受中心化、任意性或偏見(jiàn)干擾。
Helium的加入反映了我們對(duì)類別領(lǐng)導(dǎo)者和具有可持續(xù)收入的項(xiàng)目的偏好。Helium是DePIN（Decentralization物理基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)）類別的領(lǐng)導(dǎo)者，利用Decentralization模型高效分配無(wú)線網(wǎng)絡(luò)覆蓋和連接的資源，并獎(jiǎng)勵(lì)維護(hù)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的參與者。Helium已擴(kuò)展到超過(guò)100萬(wàn)個(gè)熱點(diǎn)和100,000個(gè)移動(dòng)用戶，今年迄今為止產(chǎn)生了超過(guò)200萬(wàn)美元的網(wǎng)絡(luò)費(fèi)用收入。
最后，盡管我們一段時(shí)間以來(lái)一直專注于DecentralizationAI主題，但由于市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的改善 （特別是更多可用的定價(jià)來(lái)源和更高的流動(dòng)性），Bittensor直到現(xiàn)在才進(jìn)入我們的Crypto行業(yè)框架。Bittensor已成為Crypto和AI交叉領(lǐng)域的杰出參與者，它試圖利用經(jīng)濟(jì)激勵(lì)措施為AI創(chuàng)新創(chuàng)建一個(gè)全球Decentralization平臺(tái)，從而吸引了眾多關(guān)注。
本季度，我們從前20名中換下了以下項(xiàng)目：Render、Mantle、ThorChain、Pendle、Illuvium和Raydium。GrayscaleResearch繼續(xù)看到這些項(xiàng)目的價(jià)值，它們?nèi)匀皇羌用苌鷳B(tài)系統(tǒng)的重要組成部分。然而，我們相信修訂后的前20名名單可能會(huì)為下一季度帶來(lái)更具吸引力的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整回報(bào)。
投資加密資產(chǎn)類別涉及風(fēng)險(xiǎn)，其中一些風(fēng)險(xiǎn)是加密資產(chǎn)類別所特有的，包括智能合約漏洞和監(jiān)管不確定性。此外，我們前20名中的所有資產(chǎn)都具有高波動(dòng)性，應(yīng)被視為高風(fēng)險(xiǎn)，并不適合所有投資者。
最后，更廣泛的宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)發(fā)展可能會(huì)影響加密資產(chǎn)估值，而11月的美國(guó)大選應(yīng)被視為加密市場(chǎng)的重大風(fēng)險(xiǎn)事件。前總統(tǒng)特朗普顯然已經(jīng)接受了數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)，而副總統(tǒng)哈里斯最近表示，她的政府“將鼓勵(lì)人工智能和數(shù)字資產(chǎn)等創(chuàng)新技術(shù)，同時(shí)保護(hù)我們的消費(fèi)者和投資者。”
鑒于該資產(chǎn)類別的風(fēng)險(xiǎn)，因此，任何對(duì)數(shù)字資產(chǎn)的投資都應(yīng)在投資組合的背景下考慮，并考慮投資者的財(cái)務(wù)目標(biāo)。