作者：AnselLindner，F(xiàn)orbes；編譯：陶朱，金色財(cái)經(jīng)

總體而言，現(xiàn)貨Bitcoin交易所交易基金(ETF)的推出是歷史上最成功的ETF首次亮相。有幾個(gè)關(guān)鍵里程碑引人注目：沒有其他ETF在第一個(gè)月經(jīng)歷了30億美元的流入，而Bitcoin有兩個(gè)——貝萊德的IBIT和富達(dá)的FBTC。總而言之，BitcoinETF在頭九個(gè)月吸引了令人印象深刻的170億美元流入，打破了之前全年130億美元的記錄1。IBIT還實(shí)現(xiàn)了另一個(gè)里程碑，保持了有記錄以來第10長的流入連續(xù)性，自推出以來連續(xù)71天都有正流入。

BitcoinETF累計(jì)流入量持續(xù)上升，價(jià)格略有下跌

資金流與價(jià)格之間的差異可能為理解這一盤整期和未來價(jià)格走勢提供重要見解。首先，這表明ETF買家對(duì)價(jià)格相對(duì)不敏感，盡管價(jià)格下跌，但仍在繼續(xù)積累頭寸。其次，這些投資者不太可能恐慌性拋售，從而可能在調(diào)整期間緩沖下行風(fēng)險(xiǎn)。第三，市場調(diào)整可能通過價(jià)格大幅下跌或長期盤整發(fā)生，ETF持有者似乎正在引導(dǎo)Bitcoin走向后者，從而延長穩(wěn)定期。最后，雖然資金流入往往與價(jià)格上漲相關(guān)，但資金的穩(wěn)步積累會(huì)形成壓力，逐漸推動(dòng)Bitcoin突破關(guān)鍵阻力位。

本周，Bitcoin價(jià)格突破了其中一個(gè)關(guān)鍵阻力位，創(chuàng)下8周高點(diǎn)，創(chuàng)下自3月以來的首次更高高點(diǎn)。此舉引發(fā)了人們對(duì)年底可能出現(xiàn)反彈的興奮。

從歷史上看，第四季度對(duì)Bitcoin價(jià)格非常有利，尤其是在減半的年份。

隨著我們進(jìn)入第四季度，Bitcoin有望從ETF流入以外的多種利好因素中獲益。上周，美國證券交易委員會(huì)提前數(shù)月批準(zhǔn)了IBIT期權(quán)交易，這是現(xiàn)貨BitcoinETF首次獲得此類批準(zhǔn)。這些期權(quán)將在納斯達(dá)克ISE上市，預(yù)計(jì)將通過提供更多方式來接觸Bitcoin，從而吸引更多投資者。雖然這些期權(quán)正式上市前還需要進(jìn)一步的監(jiān)管批準(zhǔn)，但彭博高級(jí)ETF分析師EricBalchunas等市場分析師非常樂觀。Balchunas在X上寫道：“BitcoinETF大獲全勝（因?yàn)樗鼘⑽嗔鲃?dòng)性，進(jìn)而吸引更多大魚）。”

正在進(jìn)行的FTX破產(chǎn)程序預(yù)計(jì)將在第四季度為市場注入大量資本，這進(jìn)一步增強(qiáng)了樂觀的前景。債權(quán)人分配預(yù)計(jì)將于10月初開始，總額可能高達(dá)160億美元。關(guān)于10月1日立即支付的傳言仍屬猜測，不過，他們最新的新聞稿證實(shí)，最終投票結(jié)果將于2024年10月7日，即確認(rèn)聽證會(huì)之前公布。在超過95%的投票債權(quán)人對(duì)FTX修訂后的重組計(jì)劃給予強(qiáng)烈初步支持的情況下，該計(jì)劃旨在返還100%的破產(chǎn)債權(quán)。這些支出以美元支付，預(yù)計(jì)很大一部分將回流市場，其中Bitcoin可能獲得最大份額。美聯(lián)儲(chǔ)降息和全球央行寬松政策

這些針對(duì)Bitcoin的催化劑與另一項(xiàng)重大進(jìn)展同時(shí)展開——美聯(lián)儲(chǔ)自2020年3月以來首次降息。上周，美聯(lián)儲(chǔ)在9月聯(lián)邦公開市場委員會(huì)會(huì)議上將利率降低了50個(gè)基點(diǎn)，標(biāo)志著貨幣政策向更寬松的貨幣政策的重大轉(zhuǎn)變。

美聯(lián)儲(chǔ)降息是更廣泛趨勢的一部分。包括歐洲央行、瑞士國家銀行和加拿大銀行在內(nèi)的其他央行也已開始降息。有趣的是，cn人民銀行也啟動(dòng)了降息和大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激措施，盡管它沒有參與其他地區(qū)的協(xié)調(diào)緊縮政策。這就提出了一個(gè)問題：無論央行采取何種行動(dòng)，我們最終都會(huì)陷入同樣的經(jīng)濟(jì)狀況嗎？這可能是未來文章的討論內(nèi)容。

隨著我們進(jìn)入第四季度，Bitcoin正處于幾股強(qiáng)大市場力量的十字路口。歷史趨勢表明，Bitcoin在最后一個(gè)季度表現(xiàn)強(qiáng)勁，尤其是在減半周期期間。這一次，監(jiān)管進(jìn)展、FTX分銷帶來的潛在資本流入以及更寬松的全球貨幣政策進(jìn)一步提振了Bitcoin。綜合來看，這些因素表明，BitcoinETF可能會(huì)獲得新的發(fā)展勢頭，并有可能在年底前創(chuàng)下創(chuàng)紀(jì)錄的流入量。隨著價(jià)格走勢開始與ETF流量保持一致，Bitcoin在2024年年底迎來高度看漲的條件已經(jīng)成熟。