Coin Metrics ：Layer 1Tokens市場現狀
作者：TanayVed&MatíasAndrade來源：CoinMetrics翻譯：善歐巴，金色財經關鍵要點：
第1層Tokens在2024年初飆升，但此后失去了動力，大多數網絡原生Tokens的年初至今回報率均跌至50%以下。
鏈上和市場活動的下降導致主要Layer-1的總費用下降，包括Ethereum（115萬美元）、Solana（72.4萬美元）和Bitcoin（46.3萬美元）
像Solana這樣的高吞吐量網絡表現出獨特的交易模式，與Bitcoin和Ethereum相比，其特點是交易更頻繁、價值更低。介紹
近年來，Layer-1Blockchain的格局發生了重大變化。Bitcoin、Ethereum和Solana等網絡構成了Crypto生態系統的支柱，每個網絡都提供了獨特的可擴展性、安全性和Decentralization方法。隨著對基于Blockchain的應用程序的需求不斷增長，L1網絡也在不斷適應以應對交易量增加、能源效率和互操作性增加的挑戰。這些網絡之間的競爭推動了技術的快速進步，從Ethereum通過Merge過渡到權益證明，到Solana對高速交易的關注，再到Avalanche的可定制子網架構。
在本周的CoinMetrics網絡狀況報告中，我們深入研究了第1層網絡，比較了它們的性能、交易特征和費用市場。L1Tokens表現
2024年初，代表底層Blockchain網絡的Layer-1領域引起了廣泛關注。在FTX崩盤后，隨著市場復蘇以及Solana的快速增長，人們的注意力似乎轉向了替代性的Layer-1，它們的不同方法逐漸成為焦點。具體來說，圍繞Solana等集成網絡與Ethereum采用的模塊化擴展方法、替代虛擬機和Aptos和Sui等高性能Blockchain的討論成為了一個突出的話題。
來源：CoinMetricsNetworkDataPro
如上圖所示，各L1的總費用根據區塊空間需求而變化，市場事件和費用結構會影響這種變化。例如，Ethereum歷來保持最高的總費用，在正常市場條件下平均約為400-500萬美元，在網絡活動高峰期偶爾會出現高峰。這在3月份表現得很明顯，當時總費用達到3800萬美元，而在8月5日，圍繞日元套利交易的鏈上活動將費用推高至1600萬美元。
相對于歷史數據，Ethereum上的總費用有所下降，盡管Solana的平均交易費用較低，但它通過支持更高頻率的低價值交易而獲得了成功——盡管最近呈下降趨勢。在Bitcoin上，網絡特定事件，如Bitcoin第四次減半、Runes的推出以及最近的Bitcoin質押引入，導致交易費用占礦工收入的百分比(%)周期性飆升。
同樣重要的是要考慮L1采用的銷毀和發行機制，這些機制直接影響其原生Tokens的供應動態——通過稀缺性或質押獎勵影響持有者/質押者。Ethereum-超聲波貨幣與可訪問性
隨著Ethereum通過以rollup為中心的路線圖不斷發展，引入blob的EIP-4844將L2交易費用降至幾分之一美元，使其第2層生態系統更容易訪問。然而，在短期內，這可以說是以犧牲主網(L1)產生的總費用為代價的。因此，這阻礙了ETH的銷毀速度，最低降至80ETH或19.4萬美元。這就是“超穩健貨幣”的雙重性質，它為ETH創造了通貨緊縮壓力，同時使Ethereum對所有人都友好，同時也在其第2層(L2)上激增ETH。
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受整體市場和memecoin飆升的推動，Solana的總費用在3月份達到了450萬美元的峰值。此時，優先費用占總費用的95%（自8月以來，這一數字一直保持在80%左右），代表著對交易納入的高需求。然而，活動已顯著減少，目前總費用為73.2萬美元，優先費用為53.3萬美元。采用和使用特征
第1層Blockchain的典型使用模式可能有所不同，有些Blockchain針對大批量、小額交易進行了優化，而有些Blockchain則擅長處理大額交易。因此，重要的是全面考慮這些系統的“經濟吞吐量”，而不能只考慮簡單的交易數量。
這一趨勢也反映在上圖中，該圖顯示了各主要穩定幣（USDC和USDT）在第1層上的中位轉賬規模。Ethereum上的USDC和USDT通常都顯示出較高的中位轉賬規模——盡管最近分別降至400美元和267美元——這得益于Ethereum主網費用的降低。Tron上的Tether一直保持在270美元的典型規模，而Solana的穩定幣轉賬價值最低（USDC為7美元）和（USDT為50美元）。
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第1層的每日活躍地址數表示每天在網絡中活躍的唯一地址數，可以作為Blockchain采用和活動的指標。Bitcoin(672K)和EthereumL1(500K)保持了相對穩定的活躍地址數，而Solana自2024年1月以來的活躍錢包數增長了約219%，超過150萬。在解釋這個指標時，重要的是要考慮Blockchain架構的差異（UTXO與基于賬戶的模型）、機器人活動導致的潛在通貨膨脹以及地址不一定等同于唯一用戶的區別。結論
作為鏈上生態系統的基礎層，Layer-1將繼續受到廣泛關注。展望未來，技術改進和通過其應用程序吸引采用的能力將塑造這些網絡的未來。Ethereum即將推出的Pectra升級，以及圍繞優化blob價格發現和L1可擴展性的討論，將增強其性能和可訪問性。Solana的Breakpoint會議可能會揭示進一步提高其高吞吐量能力的關鍵發展。與此同時，像Monad這樣的新進入者帶來了增長機會，加劇了競爭格局。
雖然每個Layer-1都遵循其路線圖，但它們可能會通過不同的權衡而融合——平衡可擴展性、安全性和Decentralization，以滿足Blockchain采用日益增長的需求。