Ethereum的新困境：不進則退的公鏈之王正在失去尊重
作者：Climber，金色財經
近期圍繞Ethereum的話題和爭議越來越多，不僅Vitalik本人需要下場解釋觀點，就連Ethereum基金會也要發布公告來平息社區的質疑聲。
在本輪牛市周期中，Ethereum的表現可謂平平。而美國Ethereum現貨ETF的通過也并未讓ETH走勢如投資者期待般爆發，相反卻在幣價方面越走越低。這就不免讓有著“萬鏈之王”美譽的Ethereum逐漸失去投資者和社區的尊重，進而質疑起有關Ethereum的方方面面。爭議不斷，Ethereum亟需重塑權威
最近一段時間以來社區成員對Vitalik言論觀點、Ethereum基金會乃至Ethereum生態系統的建設問題都發出了不同程度的質疑聲，而后者也均做出了回應和反駁。
8月25日，KOL@0xstrobe對Vitalik發出了質疑，公開指責他在DeFi話題上溝通不暢。原文內容為：
“Vitalik，我認為人們對你對DeFi的看法感到困惑或沮喪的原因之一是溝通不暢——在你看來，“DeFi”似乎意味著2021年的Mining熱潮龐氏*騙*局。
但對許多其他人來說，“DeFi”意味著在Aave等MoneyMarket、RAI等CDP（你也提到了！）、Synthetics等上進行存錢和借錢。這些都是健康的Decentralization金融應用——收益來自借款人、交易費用等。
許多融入DeFi生態的“龐氏經濟學”只能帶來某些指標的暫時提升，但這并不是DeFi的全部。”
此外的質疑還有如Vitalik和大多數核心開發人員都不會將ETH視為價值存儲或有意義的可編程貨幣等，而Vitalik也回復說如果他不相信ETH是SOV，他就不會將凈資產的約90%持有在其中。Ethereum還能大爆發嗎？
對于上述的話題爭議以及Vitalik和Ethereum官方的回復，眾多機構和名人也給出了各自的見解以及對Ethereum前景的預測。
CyberCapital創始人表示稱Ethereum正在衰落，而L2正在其"墳墓上跳舞"。他指出自EIP-4844（Proto-Danksharding）實施以來，Ethereum的手續費收入大幅下降，無法跟上通脹速度。與此同時，L2網絡的使用量和手續費收入創下新高，并游說保持Ethereum的低容量。Bons認為這構成了一種"寄生關系"。
此外，L2網絡實際上在竊取Ethereum的用戶和手續費，通過偽裝成"與Ethereum相同"來吸引用戶。Bons預測，L2網絡最終將遷移或成為獨立的L1網絡，而Ethereum將逐漸衰落。他批評Ethereum領導層為了L2網絡而"出賣"了自身利益，認為這暴露了治理中的系統性問題。
他警告稱，如果Ethereum未來突破性地擴展L1，可能會導致所有L2網絡的Tokens和股權價格崩潰，因此L2網絡有動機阻止Ethereum的擴展。
摩根大通在研究報告中給出了Ethereum表現不佳的原因：自上個月推出以來，Ethereum現貨交易所交易基金總體上出現了凈流出，而今年早些時候推出的現貨BitcoinETF則更為成功。Ethereum基金的凈流出量約為5億美元，而BitcoinETF的凈流入量超過50億美元。
該銀行還表示，EthereumETF的疲軟數據在某種程度上是意料之中的，并指出Bitcoin的“先發優勢”、缺乏質押以及較低的流動性意味著對機構投資者的吸引力較小。
ZhuSu則認為，Ethereum基金會的問題不是過早拋售價值Tokens，而是無法提供連貫路線圖和有效領導。
不過，依然有看好Ethereum的觀點。
CFBenchmarksCEO認為未來幾個月Ethereum現貨ETF需求或會持續增長，預計會有更多財富管理公司向客戶提供此類產品。
他還表示：“一旦財富經理和財務顧問完成了關于Ethereum是什么、其效用以及為什么他們應該將其與BitcoinETF一起持有的教育過程，流入EthereumETF的資金將繼續攀升，教育過程將讓投資者了解Ethereum經濟，并強調其與Bitcoin的主要區別，從而充分說明分配驅動因素是不同的，兩者都屬于平衡的投資組合。”
Arkham則在Ethereum基金會近期大量出售ETH的情形下，列出了以往數據。即在2020年，基金會出售10萬枚ETH，之后ETH上漲了6倍。Arkham：Ethereum基金會曾在2020年出售10萬枚ETH，之后ETH上漲6倍
1confirmation創始人認為Ethereum市值或將在未來五年內超過Bitcoin。目前Bitcoin的市值是Ethereum的4倍，二者都會繼續增長，但Ethereum最終會超過Bitcoin。
他解釋稱，Bitcoin有一個明確的敘事（數字黃金），而機構現在已經接受該敘事。Ethereum在過去五年里一直是加密領域最具影響力的Blockchain，但（圈外的）人們對Ethereum了解甚少。Ethereum稀缺、產生收益且有實際用例。由于其市值現在明顯小于Bitcoin，華爾街能夠擁有更多。預計華爾街將持續買入，并在未來幾年向世界大力推銷Ethereum。
StenoResearch高級Crypto分析師MadsEberhardt則給出了Ethereum的脫困建議，他認為，利率是影響DeFi吸引力的最關鍵因素，因為它決定了投資者是否更傾向于在Decentralization金融市場中尋找更高風險的機會。結語
作為Blockchain技術的代表，Ethereum被寄予了無限的期待，而圍繞其所產生L2也越來越多。但在本輪加密行情周期中，Ethereum及其生態系統仿佛熄火了一般，毫無亮點可言，這也就難怪其被社區持續詬病。
但就Vitalik及Ethereum官方對社區質疑的回復來說，還算誠懇和及時。而Ethereum也曾經歷過更大的信任危機，因此對于這個萬鏈之王，不妨繼續多點耐心。