IOSG｜未來的預(yù)測市場：面臨的挑戰(zhàn)與創(chuàng)新
Web3預(yù)測市場正在通過利用Blockchain，從不同參與者中獲取并匯聚信息，徹底改變對于現(xiàn)實(shí)的預(yù)測方式。這些平臺體現(xiàn)了“群體智慧”的原則，創(chuàng)建了高效的市場，參與者以下注的方式表達(dá)他們的信念，并真正參與其中。
這些平臺的增長令人驚嘆。作為領(lǐng)頭羊，Polymarket在2024年7月的交易量飆升至3.6億美元，比其2023年的平均值增加了五十倍。這一激增直接與美國總統(tǒng)選舉事件相關(guān)，超過99%的下注集中在對選舉結(jié)果的預(yù)測上。然而，在政治熱潮外，你也會發(fā)現(xiàn)市場在預(yù)測第一個市值達(dá)到10億美元的貓咪memecoin或下一個病毒式傳播的TikTok主題。
1.預(yù)測市場面臨的難題
1.1流動性和做市難題
1.1.1長尾事件的困境
為“例如一個有關(guān)何時發(fā)現(xiàn)宜人類居住的系外行星的預(yù)測市場”這種罕見事件定價，是典型的長尾難題。由于結(jié)果的不確定性和投機(jī)性較重，導(dǎo)致流動性較低。在預(yù)測市場中，細(xì)分度高的事件往往難以吸引參與者，導(dǎo)致訂單簿較薄、交易活動有限。這種流動性不足使得交易者難以下單，最終削弱了市場有效性，使得這些潛在熱度高但沒那么快有結(jié)果的預(yù)測市場被忽視。1.1.2流動性提供者的無常損失
流動性提供者（LPs）——那些為市場的流動性池提供資產(chǎn)以促進(jìn)交易的參與者——面臨由于無常損失而帶來的重大風(fēng)險。例如某個候選人是否會贏得選舉這樣的預(yù)測市場，會隨著事件結(jié)果變得更加確定，相關(guān)Tokens的價格更趨向于零或一。早期提供流動性的LPs可能會持有了過多預(yù)測“失敗”的Tokens，這些Tokens最終將歸零，從而導(dǎo)致巨大的無常損失。1.2用戶參與度和市場吸引力1.2.1上限不足
在crypto世界中，每個人都在追逐下一個100x的機(jī)會，這使得預(yù)測市場顯得相對普通。例如，與其在預(yù)測市場上下注特朗普對陣卡瑪拉·哈里斯，許多人可能更愿意投資像$TREMP或$KAMA這樣的memecoin，這些memecoin提供了無限的潛力和更多的腎上腺素。為了競爭，預(yù)測市場可以引入游戲化元素，例如動態(tài)的特定事件市場或獎勵系統(tǒng)，以及忠誠度計(jì)劃或分層獎勵，以增強(qiáng)用戶參與度，使尋求真相的過程像對memecoin的投機(jī)一樣令人興奮。
1.3監(jiān)管障礙
監(jiān)管仍然是預(yù)測市場發(fā)展的重大障礙。美國商品期貨交易委員會（CFTC）在2022年對Polymarket處以140萬美元的罰款，展現(xiàn)了了運(yùn)營未注冊平臺的風(fēng)險。這一監(jiān)管行動導(dǎo)致Polymarket禁止美國用戶使用其平臺以遵守和解協(xié)議。然而，挑戰(zhàn)遠(yuǎn)未結(jié)束，最近的事態(tài)發(fā)展使選舉相關(guān)的預(yù)測市場受到更嚴(yán)格的審查。最近在2024年，CFTC提議一項(xiàng)規(guī)則，禁止在美國選舉上進(jìn)行衍生品交易，理由是此類市場可能會潛在地影響選舉結(jié)果。
盡管當(dāng)今的預(yù)測市場面臨諸多挑戰(zhàn)，但新一波預(yù)測市場的創(chuàng)新即將到來。下一代預(yù)測市場正專門設(shè)計(jì)來應(yīng)對這些障礙，融入先進(jìn)技術(shù)、增強(qiáng)的市場機(jī)制和以用戶為中心的功能。這些即將推出的平臺旨在克服流動性、用戶參與度和監(jiān)管限制的難題，可能會改變預(yù)測市場的格局，為更強(qiáng)大和更具活力的未來鋪平道路。2.1先進(jìn)的市場機(jī)制2.1.1專門的流動性解決方案
專門的做市商可以通過為復(fù)雜的結(jié)果提供流動性，解鎖大量的集體知識。一個在該領(lǐng)域創(chuàng)新的例子是Azuro等項(xiàng)目采用的點(diǎn)對池流動性模型。該模型將資本匯集成一個單一的對手方，以應(yīng)對平臺交易者的需求，確保即使是細(xì)分市場也有足夠的流動性來有效運(yùn)作。這種系統(tǒng)支持更廣泛的預(yù)測市場，使得在長尾事件中保持流動性變得更容易。
這種方法對于預(yù)測罕見或高度特定事件的市場特別有用，例如某項(xiàng)技術(shù)突破的影響。通過匯集來自不同參與者的流動性，這種模型將風(fēng)險分散到多個市場，減少流動性短缺的可能性，并增強(qiáng)平臺的整體穩(wěn)健性。
組合投注將多個預(yù)測合并為一個投注，提供了更高的回報機(jī)會。例如，用戶可以對多個相關(guān)的經(jīng)濟(jì)事件進(jìn)行組合投注，例如一個季度內(nèi)的利率變動和通貨膨脹數(shù)據(jù)。這些事件的相互關(guān)聯(lián)增加了潛在的回報，但也伴隨著更高的風(fēng)險。
組合投注的社交屬性帶來了另一層刺激。參與者可以在社交媒體上分享組合投注單，當(dāng)有人贏得大獎時，可能會創(chuàng)造病毒式傳播。這可以驅(qū)動更多的參與，尤其是在加密社區(qū)中。然而，對于大額收益的管理，支付相關(guān)的風(fēng)險和如何設(shè)置準(zhǔn)確的賠率仍然是一個挑戰(zhàn)。
在Web3體育博彩平臺SXBet上實(shí)施的點(diǎn)對點(diǎn)組合投注系統(tǒng)，允許用戶創(chuàng)建定制化的投注，流動性由自動化市場做市商提供。這一創(chuàng)新為各個領(lǐng)域的預(yù)測市場帶來了更富有動態(tài)和吸引人的前景。
2.2 增強(qiáng)用戶體驗(yàn)和參與度2.2.1移動優(yōu)先與實(shí)時預(yù)測
優(yōu)化移動端，對于捕捉實(shí)時洞察至關(guān)重要。設(shè)想一種移動端的預(yù)測市場體驗(yàn)，用戶可以在實(shí)時事件（如體育比賽或政治辯論）期間進(jìn)行互動和下注。通知和實(shí)時更新可以保持用戶持續(xù)的參與，使他們能夠隨時隨地進(jìn)行預(yù)測并立即查看結(jié)果。2.2.2與社交網(wǎng)絡(luò)的集成
利用現(xiàn)有的社交媒體渠道是吸引更多用戶和提升預(yù)測市場參與度的有效方式。通過與Farcaster和Solana的Blink等平臺集成，預(yù)測市場可以利用已建立的網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行分發(fā)和用戶互動。像Swaye和Bookie這樣的項(xiàng)目已經(jīng)在朝這個方向發(fā)展，使用戶能夠直接在社交動態(tài)中分享他們的預(yù)測，創(chuàng)造病毒式傳播的時刻并推動參與。
AI的潛力不僅限于交易。通過參與細(xì)分和長尾市場——例如預(yù)測特定科學(xué)突破的結(jié)果或新規(guī)制對利基行業(yè)的影響——人工智能可以使這些先前流動性較低的市場變得更具可行性。人工智能系統(tǒng)具有處理大量數(shù)據(jù)和迅速響應(yīng)新信息的能力，可以確保這些專業(yè)市場保持活躍，并吸引參與者。一個致力于允許構(gòu)建這些人工智能agent的項(xiàng)目是Autonolas。
此外，AI還可能徹底改變預(yù)測市場中的爭議解決方式。AI驅(qū)動的系統(tǒng)可以在爭議結(jié)果（如接近的選舉）中提供公正和高效的裁決，減少傳統(tǒng)人工仲裁所涉及的時間和成本。
2.4ZK使預(yù)測保持私密
在預(yù)測市場中，隱私不僅僅是保持投注秘密；它對于確保市場正常運(yùn)作至關(guān)重要。如果每個人都可以看到彼此的預(yù)測，就存在復(fù)制最成功預(yù)測者的風(fēng)險，這可能會削弱這些市場的意見多樣性。
為了解決這個問題，平臺可以使用隱私保護(hù)技術(shù)，保持預(yù)測的機(jī)密性，直到事件結(jié)果揭曉。例如，一種名為“提交-揭示”（commit-reveal）的方法允許參與者以一種在結(jié)果揭示之前保持隱藏的方式提交預(yù)測。這個過程類似于將你的預(yù)測封存在一個只有Blockchain在正確時間才能打開的信封中。
平臺還可以實(shí)施高級加密技術(shù)，如零知識證明（ZKPs），以提供更強(qiáng)的隱私保障。這些方法確保預(yù)測保持匿名，同時不犧牲市場的透明度和安全性。盡管這些技術(shù)非常強(qiáng)大，但它們也有一些權(quán)衡，例如增加了不少的計(jì)算成本，平臺必須仔細(xì)衡量這些因素。
3.結(jié)論
隨著2024年選舉周期的結(jié)束，預(yù)測市場的未來正處于一個關(guān)鍵的交叉路口。樂觀的觀點(diǎn)認(rèn)為這些平臺將擴(kuò)展到金融、技術(shù)和科學(xué)等多樣化領(lǐng)域，得益于人工智能集成和先進(jìn)市場機(jī)制等創(chuàng)新。這種演變可能將預(yù)測市場轉(zhuǎn)變?yōu)闆Q策的重要工具，讓集體智慧塑造未來。
然而，悲觀的觀點(diǎn)則認(rèn)為預(yù)測市場面臨重大挑戰(zhàn)。預(yù)測市場經(jīng)常面臨需求有限、儲蓄者的被動資金流入不足以及關(guān)鍵參與者（如比較敏銳的交易者）參與不足等問題。加上來自傳統(tǒng)金融工具的競爭和監(jiān)管壓力，可能限制其增長。
在主要政治事件期間，交易量集中在少數(shù)幾個關(guān)鍵市場，產(chǎn)生了對可持續(xù)性質(zhì)疑的問題。2024年選舉之后，用戶參與度可能會急劇下降。這可能使預(yù)測市場難以維持增長動力，并拓展其在投機(jī)之外的實(shí)用性。
盡管面臨這些挑戰(zhàn)，預(yù)測市場重新定義了我們預(yù)測和塑造未來的潛力是不可否認(rèn)的。前路充滿不確定性，但如果這些平臺能夠應(yīng)對挑戰(zhàn)，它們可能成為新時代的基石——在這個時代，集體智慧不僅僅是投機(jī)的工具，而是推動歷史進(jìn)程的力量。