MicroStrategy CEO：個人、公司、機構和國家應該怎么應對Bitcoin革命
按：前不久在美國田納西納什維爾舉辦的Bitcoin2024大會，得到加密社區高度關注，尤其是特朗普、斯諾登的演講。
但據有關參會人士反饋，MicroStrategyCEOMichaelSaylor的演講也很精彩，但卻被中文加密社區所忽略。為了補全中文加密社區的信息缺漏，金色財經0xjs特編譯MichaelSaylo的演講。
以下為全文：
一群Bitcoin愛好者聚集在一起可真棒。我很高興能來到納什維爾，一個以音樂和自由聞名的城市。我很榮幸能在Hagerty參議員之后發言。
今天我決定使用幻燈片，那些看過我演講的人知道，有些演講用幻燈片，有些不用。我收到很多關于用幻燈片的好評，所以我認為改進這次演講的最好方式是使用更多的幻燈片。Bitcoin革命：用數字資本重建全球經濟
你們以前見過這張圖表，
在左上角有一個小橙點，那就是我們稱為Bitcoin的橙色資產，是1萬億美元。如果你從零開始，這似乎很多，但當你把它放在世界的更大背景中看，它只是0.1%。
全球經濟掙扎是因為我們依賴于不完善的資產和系統來儲存這些資本，它正在削弱我們的資本保存。
我們如何設計一個更好的系統呢？貨幣物理學
這是特斯拉。他有一句話說："如果你想了解宇宙，就要從能量、頻率和振動的角度去思考。"
我將其翻譯成"貨幣的物理學"。
能量是貨幣或資本或財富。你可以在這次演講中互換使用。
頻率是關于持續時間或生命周期，多久？一分鐘、一小時、一年、一世紀。
每當我們相互交易或從一個地方轉移到另一個地方或將一種財產轉化為另一種資產時，我們就振動了金錢。
這是一個重要的方程式，
如果你在尋找維護金融資產的方式，那么計算它的使用壽命的方法是問每年要花多少錢才能保持資產的完好狀態。為了避免資產貶值或衰退，我需要花多少錢？這個使用壽命非常接近我們在Bitcoin社區中知道的存量/流量比（stock-to-flow），它們在年份的測量上非常相似。
讓我們談談金融資產。我想長期保留我的錢，從10億美金開始。
放在阿根廷Peso上，兩年內錢就會貶值，98%的通貨膨脹率會剝奪你的經濟能量或資本，這不是一個好的長期資產。
土耳其里拉，你的資本能持續三年。
美元在過去一個世紀的傳統貨幣通脹下可能會持續14年，但這并不像你有14年，那些年的生命力會線性地被吸走。
把錢放在對沖基金上，每年的管理費是2%，然后是20%的漲幅，大約每年4%的成本。如果你投資于普通資產，這意味著它是一個25年的資產。
國債，你會得到一個收益率，但3.5%的稅后收益率與7%的貨幣通脹相比，你的錢可能持續30年。
在共同基金中投資，你會支付1%的費用，這是你能得到的最好的結果。如果你以10個基點的價格購買了多樣化的投資組合，對手方風險會讓你付出1%的成本。
這些是你的金融資產，我們在一個20世紀的理念和技術上運行世界，平均而言，金融資產會持續30年。
你還會被關稅、過路費、訴訟和轉讓稅稀釋，我們有各種稅收：所得稅、資本利得稅，每次你振動并轉移金錢時，你會被稅收摧毀。
如果稅收沒有讓你垮掉，訴訟也沒有讓你崩潰，你還有天氣、競爭、過時和政治災難這些會稀釋你資本價值的東西。
如果你想保持經濟能量，你必須對抗這些摩擦。大多數人意識到這是一項令人沮喪的任務，是一個無法贏得的任務，所以他們放棄了金融資產，開始轉向實物資產來保存資本。實物資產
實物資產中的法拉利，不是長期保留你的錢的好方法，因為5年后你在保險和維護上的支出和貶值一樣多。
游艇并不比法拉利好多少，如果你每年花費10%的錢來操作它，你還會被貶值擊中，不要把錢存放在游艇上。
邁阿密海灘的一棟房子，如果你買了一棟1000萬美元的房子，你最好能拿出1000萬美元來維護這棟房子17年，然后你沒有錢了。
白銀，22年；
倉庫，40年；
金條，62年；
一幅畫，72年；
土地，美國的平均財產稅是1.1%，這意味著你的錢將持續91年，除非政府重新評估你的財產價值，那它將不到91年。
美國最古老的家族農場是KingRanch，他們堅持了173年。美國的其他每個家族都失敗了。
最長持有的財產是英國的皇家地產958年。你可以說英國皇室從1066年就持有它，但另一方面，它從金雀花王朝傳到斯圖亞特王朝，通過蘭開斯特和約克，最終到了漢諾威家族。所以可能有七個不同的家族分割了它，沒有一個家族能完全持有它。
所以實物資產你可能認為可以持續一千年，但實際上大約50到75年是你能做到的最好結果。
它被稱為地球而不是天堂是有原因的，因為政治家們非常有創造力，他們有城市稅、縣稅、州稅、聯邦稅、轉讓稅、財產使用稅，如果這些沒有擊倒你，還有租金控制、價格控制或文化沖擊。
然后是競爭，你可能會受到歧視，還有衰退、貨幣崩潰、租戶不付錢、有人在前人行道上滑倒然后起訴你，還有天氣、戰爭、犯罪和災難。如果能源價格飛漲，你很難維持下去。
實物資本不是一個簡單的解決方案。數字資本：Bitcoin
我在麻省理工學院學到的三條熱力學定律是：你無法贏它，你無法打破它，你無法退出它。
你可以在這里停下來感到有點沮喪，但我們不想失敗，所以你開始思考，如果我們找到一種退出游戲的方法，那么我們可以打平，那么你可以贏。
中本聰找到了一種方法，他創造了Bitcoin。
Bitcoin是數字資本，這就是他創造的東西。
我在這里使用的意義是，它有無限的壽命，它不受天氣、熵和通貨膨脹的攻擊。它是非物質的，因為它不在物理世界中，不受金融和實物資產的所有那些可怕問題的影響。
將你的Bitcoin放在一個機構級托管人那里，支付10個基點的費用，這意味著你的資產將持續一千年。托管人可能不會持續一千年，但這并不重要，因為你可以每年或每十年移動Bitcoin，你可以保持領先一步。你不能傳送一棟建筑，你不能傳送KingRanch，所以Bitcoin是你可以移動的資產。
你可以以每年一個基點的成本自己托管你的Bitcoin，假設你購買了良好的硬件錢包和簽名設備，并花一天時間每年跟蹤它，現在你有一個一萬年的資產。
如果你將Bitcoin交給AI或計算機程序，AI可以以電力成本維護這些私鑰，你就擁有了一個100,000年的資產。AI會想要Bitcoin。如果它們可以選擇擁有Bitcoin、擁有德克薩斯州的牧場、擁有金條或擁有阿根廷比索，很明顯它們會選擇什么。
你可以看到它們為什么會想要Bitcoin。
數字資產在資本保值方面是一個獨特的類別。當你將它們與所有其他用于資本保值的資產進行比較時，你會發現它們是超凡的。
這是資本保值的突破，這使它成為經濟學的革命。歷史上那些偉大的交易
這是一個非常簡單的原則：
將暫時的東西換成永久的東西。將你（即將融化的）冰淇淋換成比索，將比索換成美元，將美元換成土地，然后將土地換成Bitcoin。
將貨幣換成資本；
將脆弱的東西換成有韌性的東西；
將本地的東西換成全球的東西；
將實體的東西換成數字的東西；
將證券換成商品；
將商品換成稀缺性資產。
沿著這個方向前進，你不會出錯。
荷蘭人理解海軍力量，他們理解船只，他們有成千上萬的船只。他們用幾百美元的塑料和紡織品小飾品買下了新世界最好的港口（紐約）。
現在這個港口價值2.5萬億美元。它是一個以6%的回報率連續398年增長的投資，回報率達到了10.5億倍。
如果你想一想，你會問，
如果你不理解擁有某種財產的原因，你就不會重視它。
杰斐遜有遠見，就像這位西瓦德一樣。在南北戰爭兩年后，他以700萬美元的價格買下了阿拉斯加。
當時，洛克菲勒正在創辦一家石油公司。現在阿拉斯加地下有價值數萬億美元的石油。這是一紙合同帶來的巨大回報。Bitcoin總價值預測
數字資本的價值是多少？
所以數字資本的年回報價值在10到15萬億美元之間，總價值達數百萬億美元。
實際上，數字資本在過去四年中的年回報率為55%，而金融資本（世界上最好的資本）是債券，它的年回報率為-5%。
想象一下用-5%的回報率來資本化你的公司或國家，而不是+55%，顯然數字資本正在發揮作用。
現在回到我的“全球財富”圖表，我們可以這樣看它，可以看到左上角的小Bitcoin。會發生什么？Bitcoin價格預測
這是我的Bitcoin預測，21后到2045年的Bitcoin價格。
我的預測是什么？我認為年回報率將從55%逐漸下降到50%、45%、40%、35%、30%、25%、20%，最后穩定在大約20%，比S&P指數的增長速度快兩倍左右。
按這個速度，
但是未來在2045年看起來不會那么革命性，它看起來和今天差不太多。只是Bitcoin在圖表上變得明顯了。當Bitcoin變得明顯時，那將是基準情景。你個人的Bitcoin策略
讓我們談談個人Bitcoin策略。
你應該做什么？
把Bitcoin作為你的主要儲備資產，
將你的盈余轉換成Bitcoin，
利用低息貸款，如果政府會借錢給你，借錢買Bitcoin，
找到一種稅務高效的方法來投資Bitcoin。
你不應該做什么？
不要辭去你的日常工作，
不要不聚焦Bitcoin，
不要使用保證金貸款和杠桿交易，否則你可能在一個星期六晚上睡覺時被清算，這是不好的。一個30年期的由政府支持的3%貸款是好的，而隔夜10倍杠桿則不好。
有很多策略：
你可以是個普通人，采用多元化投資組合策略；
你可以是個10%者，把10%的資產投入Bitcoin；
你可以是個Bitcoin最大主義者，把80%的資產和收入投入Bitcoin；
你可以是個雙重最大主義者，這時你實際上會用房子抵押再借額外的25萬美元；
三重最大主義者則是把房子融資買Bitcoin，把所有資產換成Bitcoin，然后搬到低稅區投資額外的5萬美元Bitcoin，比如新加坡或阿聯酋。
結果是什么？這是結果：
讓我們談談公司該怎么做：
將你的資本轉換成Bitcoin，
將你的現金流轉換成Bitcoin，
當股票價格高估時，發行股票購買Bitcoin，
當債務利率低時，發行債務購買Bitcoin。
不要用納稅紅利來耗盡你的資本，
不要用股票回購來放棄你的資本，
不要用高風險、高估值的并購活動來稀釋你的股東權益。
你的策略是什么？普通策略、Bitcoin最大主義策略、雙重最大主義策略還是三重最大主義策略？
普通策略會讓你獲得1200美元的股價，但僅僅10%的配置就會使其翻倍，Bitcoin最大主義策略會使其接近8倍增長，雙重最大主義策略會讓其達到177,000美元的股價，三重最大主義策略會使其達到28,000美元的股價。
你想經營哪種類型的公司？
這是一個現實的檢查。
這就是目前正在實施三重最大主義策略的MicroStrategy。2024年8月10日將是我們走上這條路的第48個月。
在公司管理層中，如果你認為你可以像微軟、蘋果和谷歌那樣運營，那么祝賀你，你可以達到20%到25%的年回報率。如果你想效仿英偉達，你將超越所有人。但我認為，現在在微軟、蘋果、谷歌和特斯拉的董事會中，他們正為效仿英偉達而焦慮。
諷刺的是，復制MicroStrategy的策略并不難，
底線是：建立一個強大的資本結構，避免稀釋性的財務做法。機構的Bitcoin策略
假設你有一個10億美元的投資組合，你想成為一個普通者、Bitcoin最大主義者還是三重最大主義者？雙重最大主義者會把100%資金投入Bitcoin，三重最大主義者使用10%的杠桿投資。
最終結果是什么？
如果你是普通策略，21年后你會有40億美元，
如果你是三重Bitcoin最大主義者，你會有3000億美元。三重極端主義者會有100倍的增長。國家的Bitcoin策略
現在讓我們討論一下國家的財富，這是一個有趣的話題。
現在假設你是一個負債累累的國家，實際上你在欠債，正面臨赤字。我可以列舉這些國家，但我不會這么做，我只是說欠了很多錢，并且正苦苦掙扎，利率很高，不知道該怎么辦。
那么你的策略是什么呢？普通策略者、10%策略者、最大主義策略者、雙重最大主義策略者，還是三重最大主義策略者？
最大主義者的策略是將35%的財政投入其中；雙重最大主義策略者是65%；而三重最大主義策略者則是將全部財政投入其中，并開始發行債務。
對于那些能夠真正理解的人來說，潛臺詞是：
這很簡單，你可以印鈔票。你知道的，美國內戰后的兩年，國家陷入破產，數百萬人死于非命，南方破敗，北方憤怒。這位名叫Seward的人想出了一個主意——從一群想要紙幣的俄羅斯人那里購買大量的冰凍凍原。
所以，即使在更糟的情況下，人們也做過這樣的事情。
現在來談談富有國家的Bitcoin策略。
假設你有很多錢，比如你是沙特阿拉伯、挪威，你賺了很多錢，擁有3500億美元凈財政盈余。
那么你的策略是什么？你希望成為普通策略者、最大主義策略者、雙重最大主義策略者還是三重最大主義策略者？
最大主義策略者將25%的錢投入Bitcoin；三重最大主義策略者則將75%的錢轉換為Bitcoin，并將盈余轉換為Bitcoin。
結果是什么呢？三重最大主義者將變得極其富有，58萬億美元。
不僅如此，這也增強了你的國家安全，
但是請注意，如果你是沙特阿拉伯或挪威，并且你采取三重最大主義策略，這非常容易做到，最后你將擁有420萬個Bitcoin。這意味著在國家層面上，三重最大主義者的名額不多，可能只有一個或者兩個。
這是一個適合激進行動者的機會。你可以擁有很多三重最大主義策略者家庭和公司，但國家層面上的三重最大主義者不多。美國的Bitcoin策略
但我們的基本情況如上。36萬億美元債務，3.5%利率。我們認為人工智能和新技術將推動增長。我要假設美國將由有能力的高管領導，他們將利用技術，我們將真正利用人工智能，創造機器人汽車和機器人，建立提供免費會計、法律和醫療建議的億人網站，這些都會使我們的收入增長速度超過支出增長，最終我們會達到利率降低的水平。
那么，美國的Bitcoin策略是什么？我們可以是普通策略者；可以是10%策略者，購買50萬個Bitcoin；可以是最大主義者，購買100萬個Bitcoin；雙重最大主義策略者，購買200萬個Bitcoin；三重最大主義策略者，購買400萬個Bitcoin。然后開始把國家的盈余轉化為Bitcoin。
結果是什么呢？如果你是普通策略者，即使你有巨大的生產力增長和卓越的技術，并且機器人為我們完成所有工作，你仍然會負債，只是不會變得更糟。
如果你是最大主義策略者，你將還清一半的債務。如果你是雙重最大主義策略者，你將有盈余。如果你是三重最大主義策略者，國家不僅不會欠30萬億美元，反而會擁有30萬億美元。
Bitcoin并不是解決我們所有問題的辦法，但它是解決一半問題的辦法。重要的是，另一半問題非常復雜，需要很多人的精力和努力，而這一半很簡單。這是一個非常簡單的辦法來解決我們一半的問題。Bitcoin是網絡曼哈頓
所以，
你購買一棟Bitcoin大樓、一條大道或整個社區。它只有276的3次方枚，如上圖所見。有必要買一些Bitcoin
最后，我要引用一句話。
中本聰在2009年1月3日啟動了Bitcoin網絡，2009年1月17日，中本聰說：“可能有必要買一些，以防它流行起來。如果足夠多的人這樣認為，它將變成一個自我實現的預言。”那是比薩節之前16個月，當時Bitcoin一文不值并且在未來一年也不太值錢。從未有過更有智慧的話語。
你看到了Bitcoin現在的市值達到一萬億美元，這證明了中本聰的預見。但未來還有一千倍的增長。你手頭掌握了更多信息，未來注定會發生（thewritingisonthewall）。
Bitcoin是資本的未來，是貨幣的未來。
可能有必要買一些Bitcoin，因為它已經流行起來了。