作者：DavidC，Bankless；編譯：白水，金色財經

兩周前，我撰寫了一篇關于具有強大基本面（例如超額收入或Tokens供應）的協議的文章，這些協議在最新一波價格上漲中顯示出希望。

現在，我們采用相同的基本面驅動方法來更深入地研究L1和L2。

在產生的收入方面，Ethereum遠遠領先于所有其他Blockchain（包括L1和L2），過去一年的收入為22.2億美元。

然而，盡管收入可觀，Ethereum卻錄得1500萬美元的凈虧損。原因何在？這一虧損主要是由于新Tokens的發行速度超過了其收入，在2023年下半年表現強勁之后，今年迄今為止的收益已轉為負值。這在很大程度上可以歸因于交易活動轉移到L2，從而減少了直接支付給世界計算機的費用。因此，盡管Ethereum的交易量和網絡活動量很大，但這種遷移導致其收益下降。Tron

正如人們所料，Solana也位居收入最高的協議之列，過去一年的收入為1.57億美元。

作為memecoin中心的受歡迎程度、空投帶來的資本增長、解決垃圾郵件問題的技術升級以及對AI等領先趨勢的支持，都為其在本周期的突出知名度和強勁收入做出了貢獻。然而，這種增長并沒有轉化為收益。考慮到向質押者發行Tokens和運營成本，Solana在過去四個完整季度中凈虧損高達25.3億美元，完全抹去了其收入并陷入赤字。Avalanche

盡管成立不到一年，但Coinbase的L2Base與OPStack一起推出，自成立以來就迅速創造了6660萬美元的收入。

值得注意的是，Base成功保留了63%的收入，在同一時期凈賺4200萬美元。這一成功可以歸因于兩個關鍵因素。

首先，Base通過EIP-4844實施blob顯著降低了成本，將這些成本從2024年第一季度的934萬美元削減至2024年第二季度的69.9萬美元。

其次，Base沒有原生Tokens，這使其更具競爭力，避免了其他L2產生的與分發相關的費用。Arbitrum

zkSyncEra是領先的基于ZK的L2之一，在過去一年中帶來了5330萬美元的收入。

在2023年6月空投之后，隨著ZK為該鏈增加了約8.5億美元，該網絡的TVL大幅飆升，盡管隨著用戶出售空投的Tokens，這一數字逐漸下降。不過，該鏈仍然盈利，過去一年凈賺1530萬美元——過去四個完整季度凈賺1750萬美元。這使zkSync成為第三大最賺錢的L2。OPMainnet

Optimism是超級鏈的中心，在過去一年中，其主鏈上的排序器費用以及Zora和Base等網絡中的排序器費用為其帶來了4460萬美元的收入。

2024年第二季度，Optimism的網絡活動創下了歷史新高。盡管市場低迷，但平均每日活躍地址激增至121.6K，環比增長37%，每日交易量上升至601K，環比增長28%。至于其他L2，EIP-4844對這一增長做出了重大貢獻，導致費用降低，從而增加了網絡活動，從而使Optimism的凈盈利能力提高了150%以上。

盡管實現了增長，但Optimism仍然深陷赤字，過去一年因追溯空投、激勵計劃和運營成本而面臨2.39億美元的凈虧損。敘述和基本面

當你查看這些數字時，請記住，就像TradFi一樣，盈利能力只是故事的一部分。沒有人在Nvidia目前的財務狀況上押注數萬億美元；正是敘述推動了其增長。

敘述驅動的投資通常是Crypto買家的默認選擇，他們冒險投資以期獲得超額回報，但仍然需要記住的是，仍有網絡在當今的活動中建立起龐大的業務。

深入研究頂級L1和L2的收入和收益，我們可以更清楚地了解這些網絡的基本健康狀況及其在競爭格局中的地位。